Por segunda vez en lo que va de mes China ha decidido ajustar su política monetaria para restringir el crédito. Esta vez fueron 50 puntos básicos hasta 16% de los depósitos para grandes bancos y 14% para los de menor tamaño. Y es que la velocidad con la que se expande su economía generó temores en las autoridades ante la posibilidad de un rebrote inflacionario consecuencia del recalentamiento en la economía. Esto explica la decisión por parte del Banco Central de China de normalizar las condiciones monetarias luego que niveles récord en los créditos y un paquete de estímulo de CNY 4 Bn de ayudaran a que la economía enfrente de mejor manera la crisis mundial.
Para restringir los niveles de liquidez del Banco Central tiene dos opciones: o apreciar su moneda hasta valores de equilibrio o realizar un ajuste en sus tasas de interés.
No parece que la apreciación del tipo de cambio sea la opción más apropiada por el costo que tendría en las exportaciones, el motor actual de la economía.
Por eso en Research for Traders esperamos más subidas en el coeficiente de caja como principal herramienta monetaria a lo largo de todo el 2010.
¿Podríamos ver un ajuste en las políticas monetarias del resto de las economías de la región? Excluyendo a India, cuya situación es similar a la de China, la respuesta es negativa.
En resumen, es muy desigual la manera en la que los gobiernos asiáticos están comenzando a dar un paso atrás en la política monetaria que venían llevando a cabo de inyectar liquidez en los mercados y los bajos tipos de interés.
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