Dulces sorpresas macroeconómicas

Las ventas minoristas crecieron más de lo previsto gracias a las mayores ventas de automóviles, indumentaria y materiales para la construcción. Así, el dato repuntó un 1,6%, cuando los economistas esperaban un 1,2%. Las ventas aumentaron un 0,5% el mes antes; cifra revisada al alza desde un 0,3% preliminar.

Las ventas de automóviles y accesorios se incrementaron un 6,7%, el mayo repunte desde octubre del año pasado, después de retroceder un 1,9% en febrero. Excluyéndolas, las ventas minoristas avanzaron un 0,6% en marzo, también superando las estimaciones (0,5%), tras incrementarse un 1,0% en febrero (dato revisado al alza desde 0,8%). De la misma manera, si extraemos las ventas de materiales para la construcción, el incremento fue del 0,5% tras crecer un 1,2% un mes antes. Las ventas en materiales para la construcción crecieron un 3,1%, mientras que las compras de indumentarias avanzaron un 2,3%.

Determinantes en este incremento fueron las vacaciones de Semana Santa, así como las mejores condiciones climáticas, que impulsaron las compras de ropa. Así, en marzo la mayoría de los comercios registró un incremento de las ventas. Los únicos con retrocesos fueron las estaciones de servicio y los locales de venta de componentes electrónicos.

En base a las cifras publicadas, el gasto en el consumo podría aumentar durante el primer trimestre del año un 3,0% en tasa anualizada, el mayor crecimiento en tres años.

El IPC de marzo marcó un leve aumento del 0,1%, en línea con las estimaciones del mercado. Se acelerá así la inflación en relación a febrero, cuando los precios se mantuvieron estables. La culpa del incremento la tuvo principalmente la fuerte subida (4,6%) de las frutas y las verduras. El mal clima generó que el precio de los alimentos se encareciesen un 0,2%, y los precios de los productos de energía no registraron variación alguna.

La versión subyacente del IPC, en la cual se excluyen los alimentos y los productos de energía, se mantuvo sin variación en marzo, por debajo de lo previsto (el mercado esperaba un incremento del 0,1%). Durante el año pasado el IPC mostró un aumento del 2,3%, y la tasa subyacente fue del 1,1%, la menor desde 2004.

Por último, los inventarios de negocios crecieron un 0,5% en febrero, ligeramente por encima de lo estimado (0,4%) y más de lo que aumentaron en enero (0,2%). La cifra correspondiente al mes anterior fue revisada al alza, desde una variación nula estimada preliminarmente.