¿QE3 en Estados Unidos? La semana pasada se observaba una división dentro de la Reserva Federal en cuanto a la necesidad de nuevas medida de política monetaria expansiva. La preocupación por el ritmo de expansión de la economía sería el argumento a favor. En contra, los efectos inflacionistas de la abultada inflación ya inyectada por parte de la Fed. Este posible QE3 se centraría en la compra de MBS para ayudar a avivar el mercado inmobiliario.
Por un lado, los indicadores de empleo, una de las preocupaciones de la Fed, están caracterizándose por su mejoría. En este sentido, la tasa de paro cerró 2011 en el 8,5% frente al 9,0%/9,1% estimado por la Fed en noviembre. Por otro lado, los datos del mercado inmobiliario también están sorprendiendo favorablemente. De este modo, los del cuarto trimestre están siendo un 61% mejor de lo esperado, porcentaje no registrado desde el primer trimestre de 2010 (57%). En este sentido, las viviendas iniciadas por ejemplo señalarían un ritmo de expansión de la inversión residencial del 12% (1,3% interanual en el tercer trimestre). Por su parte, la oferta de vivienda se sitúa en niveles de 2006. Esto último respalda la expectativa de tasas positivas en el precio de la vivienda en marzo/abril. Todo lo anterior, en nuestra opinión, aleja la necesidad de un QE3 por parte de la Reserva Federal.
Pinchar sobre el gráfico para ampliar
Descargar aquí la plataforma de trading de Cortal Consors para operar ideas de trading.
www.cortalconsors.es
Aviso legal: El contenido de este artículo está protegido por copyright, y no puede ser usado ni redistribuido sin previo consentimiento escrito. Para solicitarlo, envía un correo electrónico a info@saladeinversion.es.
