Previsiones para los mercados en 2012: invertir en dólar, materias primas y EE.UU.

Estrategias de inversión Las vacas flacas acapararon 2011 y 2012 está lejos de venir con un pan bajo el brazo. El nuevo año comienza sin haber conseguido ahuyentar las sombras que han oscurecido los mercados en los últimos meses y vuelven nuevos fantasmas del pasado. Pero este convulso escenario no impide que podamos hacer referencia al refranero español y preguntarnos aquello de ¿a río revuelto, ganancia de pescadores? La respuesta no parece sencilla, por ello, qué mejor que contar con las previsiones y estrategias de mercado de los analistas de Sala de Inversión para capear otro año de “sequía” económica.

Si bien el escenario favorito de Steen Jakobsen, economista jefe de Saxo Bank, en su artículo ¿Sobran aficionados en el mercado o hay algo más? “apostaba porque la intervención máxima fracasaría y daría paso a la "Tormenta Perfecta", en la actualidad tenemos la sospecha de que el tiempo nos dicta que el primer trimestre puede ser un “trimestre de transición” en el que la tormenta se vaya preparando pero no se desencadene de inmediato”.

Lo primero que hay que tener presente es que los problemas de la eurozona no se solucionarán de la noche a la mañana, lo que obviamente seguirá teniendo impacto tanto en el resto de economías como en el mercado de divisas, con un euro caminando por la cuerda floja. Tal y como asegura Covadonga Fernández, analista de Self Bank “la economía de la eurozona entrará en recesión como consecuencia de las medidas de ajuste fiscales impuestas por los periféricos europeos y veremos una ralentización países que, hasta hace poco, eran considerados fuertes como es el caso de Alemania”.

¿La clave del año en 2012? “Todo apunta de nuevo a los estímulos que pueda hacer la Reserva Federal mediante el anuncio de otro programa de quantitative easing (relajación cuantitativa) y que podría llegar a mediados del año, que de nuevo fuerza a los mercados como ya hicieron los dos anteriores”, reconoce Luis Lorenzo, trader de Dif Broker.

Y ante este escenario, ¿dónde buscar las oportunidades en 2012? EE.UU., oro y dólar son los mejores ingredientes para Oreyitrade para sacar rentabilidad al año. Echar la vista al mercado estadounidense será mejor opción que quedarse en Europa ya que “EE.UU. podría mostrar mejor performance que Europa, desligándose en parte de las continuas tensiones que genera el viejo continente”.

Activos refugio: dólar y materias primas

Si hay una alternativa de inversión en la que coincide la mayoría de los expertos es apostar tanto por el dólar como por las materias primas. Si echamos un ojo al mercado de forex y viendo los niveles mínimos a los que cotiza actualmente el euro, Eduardo Martínez, director de Clicktrade.es reconoce que una recuperación del euro-dólar es imposible con el bono italiano al 7%. Y ante ello, las previsiones del dólar para 2012 parecen ser mucho más alentadoras. “El billete verde acabó 2011 y ha empezado 2012 de forma muy fuerte frente a los majors” y cuenta con varios aspectos macroeconómicos que podrían respaldar su fortaleza: una consolidación fiscal conjunta en el G4 que deja como mejor escenario una recesión en la eurozona y un débil crecimiento global así como que se dieran proyecciones a largo plazo para las acciones y materias primas, que son los activos cíclicos más influyentes en divisas, que deben someterse a un replanteamiento en el mundo cuando entre en una depresión de varios años.

Apostar por el dólar es una idea que comparten también desde Dif Broker, para quienes la estrategia “sigue pasando por vender euro-dólar en los rebotes del mercado” tal y como explican en su artículo “Activos refugio para 2012” y donde, además, destacan el buen comportamiento que presentan las materias primas agrícolas que, a pesar de las turbulencias del año no han sufrido en gran medida en sus precios”.

En renta variable: sectores defensivos

Si se confía en una resolución de la situación de crisis donde se pudiera ver una mejora de los indicadores de confianza empresarial de la eurozona, respaldando así una revalorización de los índices bursátiles europeos, la estrategia del Equipo de Economía y Estrategia de Cortal Consors, se basa en pasar de defensivos a cíclicos. Es decir, la estrategia de inversión se divide en dos partes: durante el primer semestre del año, mantener una actitud conservadora, con perfil defensivo en sectores como el de utilities y consumo no cíclico mientras que de cara al segundo trimestre, comenzar a incluir sectores más cíclicos en la cartera, incluyendo parte de bancos”.

Ser defensivos también es la estrategia que defienden desde Self Bank quienes consideran que dentro del mercado de renta variable la mejor opción pasa por apostar por apostar por salud, energía y alimentación mientras que se muestran neutrales con financieras e infraponderar sectores como el de automoción, consumo, transporte, inmobiliario y bienes capitales.

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