Tras un lento despertar de la semana, recuperamos el ritmo en el día de hoy ante la publicación de toda una serie de datos económicos y el arranque de la cumbre Merkel-Sarkozy en materia de deuda. La eurozona va a dar a conocer su estimación inicial del PIB del segundo trimestre mientras que está previsto que Estados Unidos presente sus cifras en materia de Producción Industrial para el mes de julio.
El PIB de la eurozona ¿al borde de la decepción?
A un crecimiento insignificante en Francia en el segundo trimestre que se ha situado en niveles planos (dado a conocer la pasada semana) ha seguido un escaso incremento de la actividad en Alemania, que ha subido un 0,1 por ciento en el segundo trimestre tras la revisión a la baja de la tasa de crecimiento del 1,3 por ciento en el primer trimestre. Estos dos pesos pesados representan más de la mitad de la actividad global de la unión monetaria y el resultado conjunto apunta a que la actual previsión del consenso del 0,3 por ciento para la eurozona puede resultar algo optimista.
¿Observaremos un acelerón del IPC de Reino Unido?
Tras bajar ligeramente en junio después de un par de lecturas del 4,5 por ciento en abril y mayo, el consenso prevé una leve recuperación de los precios al consumo en julio. Las perspectivas apuntan a que los precios subyacentes van a subir un 3 por ciento tras el sorprendente declive del 2,8 (desde el 3,3) por ciento en junio. Si miramos hacia delante, seguimos manteniendo que la inflación debería poco a poco desplazarse hacia el objetivo del BoE a medida que los efectos temporales vayan escalando dentro del sistema.
¿Hará gala de un sólido incremento la Producción Industrial en EE.UU. a pesar de la debilidad mostrada por el ISM Manufacturero?
El dato del ISM Manufacturero para julio de solo 50,9 (el más bajo desde julio de 2009, primer mes de expansión oficial en EE.UU.), solo ha servido para incrementar el clima de preocupación en torno a la deceleración de la economía, que es evidente que reina en todas partes. No obstante, seguimos siendo más bien partidarios de la teoría que apunta a que la economía saldrá del paso en el segundo semestre del año en lugar de adentrarse en una nueva recesión. En el día de hoy, puede que reciba un cierto impulso de los datos de Producción Industrial para los que el consenso prevé un incremento del 0,5 por ciento.
Nota: el gráfico muestra la Producción Industrial 6m/6m y no interanual.
Actualización: España acaba de publicar sus datos de PIB que se sitúan en línea con las previsiones del 0,2 por ciento intertrimestral (un 0,7 por ciento interanual).
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