Ahora que Ben Bernanke está a salvo durante otros cuatro años, pasamos a fijarnos en el PIB de EE.UU. Lo fundamental del cuarto trimestre fueron los inventarios, que de hecho deberían suponer una sólida contribución al PIB. No obstante, estamos por debajo del consenso, ya que esperamos que una parte significativa del rebote en inventarios se haya debido a los precios, no al volumen. Esperamos un 4,4% en el PIB, con los inventarios y el deflactor como principales riesgos para nuestra estimación. El consumo ha aumentado lentamente en el cuarto trimestre y esperamos un 1,7% inter-trimestral.
Los Pedidos de Bienes Duraderos fueron en general decepcionantes, y las acciones han experimentado una retirada. Los datos del PIB del cuarto trimestre de EE.UU. de hoy van a marcar un antes y un después, ya que se espera que sea el dato más fuerte de la recuperación hasta el momento. Si se publica como se espera, los inversores van a tener dificultades para justificar por qué no se exponen a las acciones.
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