De cara a la reunión de la Fed, los indicadores adelantados dibujan una situación más pesimista que la vista en el mes de julio de 2010. Frente ello, cabe destacar la mejora del mercado laboral, aunque con un ritmo de creación de puestos de trabajo insuficiente para reducir la tasa de paro. Entre los elementos a tener en cuenta se sitúa también la situación de los precios. En este sentido, los subíndices de empleo de los indicadores adelantados registran niveles superiores a los obtenidos en julio de 2010.
En cuanto a las expectativas de inflación, vía bonos indexados, descuentan una inflación del 2,2%, frente al 1,5% registrado en agosto del pasado año. Si bien se puede explicar el repunte por el encarecimiento del petróleo, se observa también en indicadores de la parte subyacente un comportamiento más “normalizado”. Los precios de producción intermedios (subyacente) registraban en junio una tasa interanual del 7,2% frente al 5% de junio/julio de 2010. Así, empleo e inflación alejarían la necesidad de nuevas medidas de política monetaria estadounidense. Tan sólo la inestabilidad de los mercados financieros podría obligar a la Fed a barajar la posibilidad de nuevas medidas extraordinarias. En este sentido, en agosto de 2010 el S&P500 se situaba por debajo de los 1100 puntos.
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