Niveles de los principales índices y divergencias entre ellos

índices Tras la precipitada llegada de gobiernos tecnócratas a algunos de los países más vulnerables en Europa, el escepticismo no se ha alejado de los inversores. Todo ello, en medio de un panorama que empeora persistentemente, con primas de riesgo que continúan marcando niveles máximos históricos y la falta de medidas que generen la confianza suficiente para creer en una mejora generalizada de la situación a corto plazo. La crisis de deuda en Europa amenaza también con un enfriamiento de la economía a nivel global, siendo uno de los factores que podría continuar presionando a las bolsas internacionales.

No obstante, los índices estadounidenses siguen manteniendo el tipo y continúan muy alejados de los mínimos marcados a comienzos del año 2009, cotizando más de un 85% por encima de estos niveles. En Europa, por su parte, la situación es radicalmente distinta si excluimos al DAX. Índices como el selectivo español o el propio CAC 40 tan sólo se encuentran un 22% por encima de las cotas marcadas en aquellas fechas. El castigo, por tanto, ha sido bastante fuerte para los principales índices europeos mientras en Wall Street la estabilidad se mantiene por la mayor confianza que produce la inversión en la zona en detrimento de la europea. El sector bancario europeo continúa lastrado por la incertidumbre que genera la crisis de deuda y, con todo, el euro vuelve a debilitarse respecto al dólar que sigue confirmándose como valor refugio en el corto plazo al igual que lo sigue siendo el oro.

Del mismo modo, el mercado estadounidense podría perder algo de fuelle en el caso que haya que descontarse un contexto económico internacional más débil de lo esperado para los próximos trimestres como consecuencia de la agudización de la crisis de deuda en Europa.

Por todo ello y, si tenemos en cuenta el Dow Jones, un primer nivel que podría ser relevante es la zona de los 11.650-11.700 puntos mientras que para el S&P seguiremos pendientes a corto plazo de la zona de los 1.220 enteros. Si se mantienen ambos niveles sería importante, de lo contrario, las correcciones podrían intensificarse. De cualquier forma, con estos retrocesos e incluso superiores, ambos índices mantendrían su tendencia de recuperación a medio plazo.

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En Europa y si hablamos del Ibex 35, consideramos que una pérdida de la zona actual, es decir, la zona de los 8.200 puntos podría conllevar la persistencia de caídas, que dejaría como referencias psicológicas para el corto plazo el nivel de los 8.000 puntos y, posteriormente, los 7.600 enteros.

Por su parte y aunque el DAX alemán se encuentre un 60% por encima de los mínimos marcados a principios del 2009, el castigo recibido este año ha dañado al índice pero sin perder la línea de tendencia al alza marcada desde entonces. De este modo, es importante que el índice mantenga la zona de los 5.250-5.300 puntos.

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De este modo y a pesar de la discreta estabilización conseguida recientemente por la entrada de los tecnócratas y la esperanza que se tomen medidas de austeridad tempranas que permitan suavizar la delicada situación de la deuda gubernamental de los países europeos, la prudencia continuará siendo el sentimiento más extendido entre los inversores en las próximas semanas.

Consecuentemente, el mantenimiento de estos niveles podría ser una señal de estabilidad importante generando las bases para que, posteriormente, una recuperación sostenible de posiciones pueda ser una realidad para todos los índices bursátiles internacionales.

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