La semana llegará a su punto álgido el viernes, día en el que está previsto que Bernanke, Presidente de la Reserva Federal, hable en el Simposio anual de la Reserva Federal de Kansas City en Jackson Hole, Wyoming. ¿Se producirá el anuncio del tercer lote de relajación cuantitativa? La pregunta va a quedar unos días en el aire. Entretanto, la Canciller alemana Merkel está haciendo cuanto está en sus manos para traer consigo la inestabilidad a los mercados, al insistir una y otra vez en que los eurobonos no son una opción (en la actualidad) para la eurozona.
Merkel, desafiante en materia de eurobonos: la Canciller es más que consciente de lo que suponen los eurobonos y como consecuencia una unión más integrada desde una perspectiva fiscal, pero la política interna también ocupa un lugar destacado en su agenda, ya que son muchas las elecciones regionales que se van a celebrar en septiembre. Ayer, Merkel reiteró su opinión de que los eurobonos no suponen una solución hoy en día, ya que su implementación minaría la estabilidad económica por lo que “no son la respuesta a la situación actual." Si la Canciller y el resto de los responsables de políticas de la eurozona optan por seguir implantando rescates a corto plazo durante algún tiempo más, no cabe duda de que a largo plazo bien la eurozona pasará a ser una unión fiscal, bien se disolverá (puede que en dos uniones).
La Fed de Chicago apunta a que la debilidad va a continuar: al igual que el pasado viernes, el calendario apenas presenta contenido en el día de hoy. El Índice de Actividad Nacional de la Fed de Chicago, que apenas actúa como fuerza motriz del mercado, suele ser una buena representación del PIB mensual. El índice se fundamenta en 85 series de tiempo subyacente e indica la desviación desde el crecimiento tendencial (a saber, 0 = crecimiento tendencial).
El índice ha servido para confirmar el pobre crecimiento que hemos venido observando en varios de los últimos meses. El consenso prevé que la situación se mantenga en julio. La media móvil de 3 meses se ha desplazado hasta -0,6 en junio, un dato que se aproxima al umbral del -0,7 que, en ocasiones pasadas, a menudo ha apuntado a recesión.
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