La principal publicación de hoy serán las ventas de viviendas existentes, y nos preocupa que el consenso sea demasiado optimista sobre las ventas en julio (a pesar de que han rebajado sus expectativas en los últimos dos días). De hecho, si nos atenemos a las estadísticas locales, nuestras expectativas del -20% intermensual parecen demasiado elevadas. Es posible que los meses de entregas se adentren lentamente en el territorio de dos dígitos, y también podrían superar el año. Esto va a someter a (más) presión a los precios de la vivienda, a pesar de que probablemente no se manifestarán en varios meses (por los datos de precios que se van quedando atrás como CaseShiller).
El PIB alemán revisado para el T2 indica un crecimiento del 2,2% sin cambios y como se esperaba, los inventarios y las exportaciones netas son quienes más contribuyen, a pesar que el consumo privado experimentó un sano crecimiento del 0,6% intertrimestral. El gasto público (el 0,4% intertrimestral) se ha revisado al alza hasta nada menos que el 2% intertrimestral en el T1.
Los beneficios por fin se están empezando a recortar (¡como veníamos diciendo!) y esto va a provocar una bajada de las acciones. La incertidumbre inusualmente grande que rodea a esta recuperación añade presión bajista.
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