El Ibex ha comenzado con buen pie (alzas de un 0,85%) el lunes, pero la alegría ha dado paso al a indecisión. El selectivo madrileño ronda los niveles de apertura cuando se cumple la primera hora de negociación.
Todo esto tras una semana marcada por el mensaje de la Fed: “las condiciones económicas apoyan menos el crecimiento económico” (en alusión a la crisis de deuda europea) y “el ritmo de la recuperación será probablemente moderado durante un tiempo”. Sobre el mercado laboral, Bernanke y los suyos reconocen que “mejora gradualmente” frente al “comienza a mejorar” del comunicado anterior. En relación con el mercado inmobiliario, la Fed mantiene que las viviendas iniciadas continúan a niveles deprimidos, sin hacer ya alusión a recientes subidas.
En cuanto a la inversión, a la espera del ISM (59 estimado contra 59,7 anterior), seguimos encontrándonos con datos sólidos. Esta última semana fue el turno de los pedidos de bienes duraderos de mayo, que una vez descontados los componentes más volátiles (autos, aviación), se sitúa en una cifra positiva de envíos (partida que va al PIB) y que supera nuestras previsiones para junio, junto a unas nuevas órdenes también al alza y recuperando el retroceso del mes previo, y recogiendo como la producción industrial la mejora del ISM. En casa, las encuestas en Europa mantienen el sesgo positivo sobre el momento de la recuperación. Tanto IFO como PMIs apuntaron en una misma dirección: recuperación y expansión.
En el bloque emergente, lo más relevante ha sido el anuncio de flexibilización del tipo de cambio del yuan. Ampliación de las bandas de fluctuación, apreciación gradual y se descarta la posibilidad de un único y destacado movimiento de revaluación.
El oro sigue apreciándose con un precio muy resistente a los momentos de reducción reciente del riesgo sistémico y subida de la renta variable. En el terreno de divisas, el euro se encuentra estable frente al dólar en el entorno del 1,23, en una semana en la que lo interesante ha estado en el resto de divisas.
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