Los futuros de renta variable han experimentado una subida porcentual esta mañana, ante la decisión sobre los tipos del FOMC, pese a que Standard & Poors ha hecho todo lo posible por evitarlo. Se espera que la Reserva Federal rebaje el tono en sus declaraciones, ante la avalancha de datos malos y el comportamiento negativo de los mercados en los últimos tiempos.
Decisión sobre los tipos del FOMC
El S&P 500 se derrumbó ayer un 6,7 por ciento, la mayor caída diaria desde el 1 de diciembre de 08, cuando cayó más de un 8 por ciento. Pero hoy, lo más probable es que el índice no experimente cambios, puesto que el mercado se está preparando para una respuesta por parte de la Fed.
El pésimo informe del PIB de hace un par de semanas ha provocado todo un abanico de rebajas en la previsión del PIB y el consenso ya está esperando solamente un 2,5 por ciento este año. Como consecuencia, la tasa de desempleo contribuye a las escasas perspectivas de crecimiento. Es probable que siga elevada, en línea con nuestras expectativas. La tendencia bajista actual en los rendimientos y las expectativas de inflación también debe ser un signo de bienvenida; y la Fed tendría libertad total de movimientos solo con que el Gasto en Consumo Personal Subyacente dejara de subir.
A pesar de todo, nosotros esperamos hoy una reunión del FOMC sin grandes noticias. Por supuesto que no se van a tocar los tipos, pero además, nosotros seguimos pensando que es demasiado pronto para que la Fed se vuelva a aventurar a otro programa de relajación cuantitativa. No obstante, es probable que la Fed incremente la retórica pacificadora, lo que significaría una ampliación del “periodo ampliado”, que incluiría no solo los tipos. Más adelante, es posible que la Fed también indique un cambio en los vencimientos de los activos en el balance de la Reserva.
¿Volverá a subir la producción en el Reino Unido?
La producción en el R.U. está preparada para expandirse un 0,4 por ciento en junio, según el consenso, tras un impresionante aumento del 0,9 por ciento en mayo. Esto llevaría la tasa de crecimiento interanual de nuevo a territorio positivo tras el resultado de mayo del -0,8 por ciento. Está claro que las publicaciones económicas previstas para hoy no van a acaparar mucha atención, puesto que todas las miradas se van a centrar en la Reserva Federal – y los responsables de la política en general.
Sigue la rebaja de la calificación de Standard & Poor's
Tras lloverle las críticas por rebajar la calificación de EE.UU. durante el fin de semana, la agencia de calificación siguió ayer rebajando la calificación de Fannie and Freddie. Incluso Bershire Hathaway, con sus célebres declaraciones de que “EE.UU. merece una calificación de cuádruple A” no ha podido escapar de la rebaja de calificación de S&P, al pasar a perspectivas negativas.
¿Cuál será la deuda soberana que seguirá los pasos de EE.UU.? Francia podría ser la siguiente en la lista, y por extensión los bancos franceses. Pero antes de eso, otra pregunta: ¿Qué ocurre con las entidades financieras de EE.UU. con una calificación de triple A, ahora que la deuda soberana (de EE.UU.) ya no cuenta con dicha calificación?
Actualización:
ALE Exportaciones Intermens. (Jun) publicación en el -1,2% frente al -1% esperado, y al 4,4% anterior.
ALE Importaciones Intermens. (Jun) publicación en el 0,3% frente al -1,5% esperado y al 3,8% anterior.
ALE Balanza comercial (Jun) publicación en 12.700 millones de euros frente a los 14.00 esperados y los 14.800 de la publicación anterior.
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