El Ibex recupera posiciones (pierde un 0,9% a media sesión, lejos del 3% de la apertura) después de la relativamente exitosa subasta de bonos: el Tesoro español ha colocado la deuda que quería, aunque a un tipo de interés más caro. El nerviosismo suscitado en el mercado ante el vencimiento hoy de los 442.000 millones de euros que prestó el BCE a la banca hace un año remitió algo ayer. Los inversores temían una fuerte demanda en la subasta ilimitada a tres meses de ayer, una de las cuatro que se realizarán este ejercicio para garantizar la liquidez en el sistema tras las supresión de estos préstamos a 12 meses. La sorpresa vino al comprobarse que las peticiones quedaron por debajo de lo esperado y que tan sólo 171 bancos acudieron a la subasta frente a los 1.121 de hace un año.
En total las entidades solicitaron 131.900 millones cuando el consenso del mercado esperaba peticiones entre 220.000 y los 300.000 millones, un dato que se interpretó con optimismo al entenderse que las necesidades de financiación del sector no son tan elevadas como se temía.
Esta cifra más baja confirma la idea de que los bancos de la zona del euro están reduciendo su endeudamiento, una circunstancia positiva para su calificación de solvencia crediticia. La escasez de peticiones a tres meses refleja que estos préstamos no eran atractivos para las entidades sanas puesto que la financiación al 1% del BCE es superior al 0,77% del euríbor, explica en un informe Jürgen Michels, de Citi.
El menor número de bancos que participó en la subasta, 171 frente a los 1.121 de hace un año también se interpretó con optimismo, lo que implica que el número de entidades con dificultades para acceder a la financiación es limitada. Los expertos esperan, por tanto, que la operación extraordinaria a 6 días hoy suscite poco interés.
La reacción inicial del mercado a la noticia fue muy positiva. El Ibex llegó a repuntar el 2,7% aunque al cierre recortó la ganancia al 1,12% cuando en el mercado empezaron a pesar las dudas sobre la recuperación económica mundial. Y es que los datos de empleo del sector privado en EE UU, un anticipo de lo que depararán los oficiales hoy, defraudaron al mostrar una creación de 13.000 empleos cuando el mercado esperaba una cifra cercana a los 60.000.
Fuerte rebote de la banca
La recuperación del sector bancario, principal apaleado la víspera, resultó decisivo para garantizar un cierre positivo en España. En el resto de Europa, las subidas dominaron aunque el optimismo inicial también se vio mitigado. El Euro Stoxx subió el 0,66%.
No obstante, el temor a una subida de los tipos de interés en el interbancario por la reducción de liquidez que se avecina impidió una euforia excesiva. El martes los bancos europeos tenían 302.000 millones en la facilidad de depósito del BCE, hucha que remunera al 0,25%. Esta cifra sumada a lo adjudicado ayer en la subasta a tres meses cubre el vencimiento de 442.000 millones de hoy pero deja en evidencia que el mercado se queda muy justo de liquidez, una situación que algunos expertos temen que presione los tipos al alza. "A no ser que el BCE facilite más financiación atractiva probablemente el Eonia (0,33%) se acercará al tipo oficial (el 1%) próximamente", añade Michels.
En Wall Street, la caída del índice S&P 500 por debajo del nivel técnico de 1.040 puntos propició las pérdidas en la Bolsa, a pesar de que el índice manufacturero de Chicago quedara en línea con lo esperado. El Dow Jones cedió un 0,98%; el Nasdaq se dejó un 1,21% y el S&P 500, un 1,01%.
Calendario económico
Acciona: Dividendo (estimación: 1,94 euros/acc)
Ebro Puleva: Dividendo (estimación: 0,10 euros/acc)
Sol Meliá: Dividendo (estimación: 0,03 euros/acc)
Gas Natural: Dividendo julio (estimación: 0,40 euros/acc)
Ferrovial: Dividendo julio (estimación: 0,40 euros/acc)
Francia: Precios de la producción y PMI manufacturero
España: PMI manufacturero y subasta de bonos y obligaciones del Tesoro
Italia: PMI manufacturero y balance presupuestario
Francia: PMI manufacturero
Alemania: PMI manufacturero
Eurozona: PMI manufacturero y discurso de Stark, miembro del BCE
Reino Unido: PMI manufacturero
Estados Unidos: peticiones de desempleo, ventas pendientes de viviendas, gasto en construcción, ISM manufacturero y de precios pagados y venta total de vehículos
Japón: base monetaria
Observaciones
PMI manufacturas: captura las condiciones de negocios en el sector manufacturero. Como el sector manufacturero domina una gran parte del PIB total, el PMI es un indicador importante de las condiciones de negocios y las condiciones económicas de la eurozona. Una lectura superior a los 50 puntos indica expansión en la actividad económica, mientras que una lectura inferior a los 50 puntos implica una disminución de la actividad. Un resultado superior a lo esperado es alcista para el euro, mientras que un resultado menor que el consenso es bajista.
Peticiones desempleo: es una estimación del número de desempleados que actualmente recibe beneficios de desempleo. Es un indicador de la fortaleza del mercado de trabajo. Un incremento en este indicador tiene implicaciones negativas sobre el gasto de los consumidores. Un resultado superior a las expectativas es bajista para el dólar.
Ventas pendientes de viviendas: captura el movimiento del número de contratos de viviendas residenciales, del conjunto de viviendas existentes, que se ha negociado en el mercado. Puesto que el mercado inmobiliario se considera un factor sensible para la economía estadounidense, éste informe genera volatilidad en el dólar. Un resultado superior al consenso del mercado es alcista para el dólar.
Gasto en construcción: mide el gasto total en todo tipo de construcción en los Estados Unidos. El componente de construcción residencial es útil para predecir las ventas futuras de casas nuevas y el origen de volumen de créditos hipotecarios. Un resultado superior al consenso del mercado es alcista para el dólar.
ISM manufacturero: muestra las condiciones de negocios en el sector manufacturero de los Estados Unidos, tomando en cuenta las expectativas de producción futura, nuevas órdenes, inventarios, empleo y entregas. Es un indicador significativo de la actividad económica estadounidense en general. Una lectura superior a los 50 puntos indica expansión en la actividad económica, mientras que una lectura inferior a los 50 puntos implica una disminución de la actividad. Un resultado superior a lo esperado es alcista para el dólar.
ISM de precios pagados: representa el sentimiento empresarial con respecto a la inflación futura. Una lectura superior a los 50 puntos indica que los precios pagados por el sector manufacturero se han incrementado, mientras que una lectura inferior a los 50 puntos implica una disminución de los precois. Un resultado superior al consenso del mercado es alcista para el dólar.
Venta total de vehículos: mide el número de ventas de vehículos en los Estados Unidos. Está considerado como un indicador de la confianza del consumidor. Usualmente una lectura positiva y sobre lo esperado es positiva y alcista para el dólar.
Base monetaria: mide el volumen de dinero aportado por el Banco de Japón incluyendo todo el yen en circulación y abarcando notas, créditos y billetes, así como el dinero ingresado en cuentas bancarias. Este dato se considera un importante indicador de la inflación, dado que una expansión en la masa monetaria añade presión en las tasas de intercambio de moneda. Una aceleración de la base monetaria es positiva para el yen.
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