La sesión europea se caracteriza hoy por las dudas y altibajos. El Ibex 35 cae un 0,2% a media sesión hasta el entorno de los 10.260 puntos, tras darse la vuelta un par de veces.
El impulso alcista de la Bolsa pierde fuerza. El Ibex ganó un 0,19% ayer y acumula un alza del 18,3% desde los mínimos de junio. Las próximas sesiones se perfilan clave pues ayudarán a esclarecer si la bolsa entra en tendencia alcista o si por el contrario está inmersa en un rebote dentro de un mercado bajista. No obstante, el fondo parece alcista. Si el Ibex aguanta los 10.000 puntos no se descarta que trate de atacar la zona de 10.800-11.000 puntos. Pensamos que puede seguir subiendo hasta la publicación de los test de estrés a la banca.
La temporada de resultados que acaba de comenzar y el veredicto de los test de estrés a la banca que se conocerán el próximo 23 de julio se perfilan como dos variables clave que ayudarán a definir la tendencia de las bolsas. Las buenas cuentas publicadas por Alcoa o Intel esta semana y la ausencia de sorpresas negativas en los de Banesto son un buen augurio. Intel infundió mucho optimismo al aumentar sus previsiones de crecimiento pero la euforia se vio mitigada ayer por la desaceleración que mostraron los indicadores económicos. La caída de las ventas minoristas en EE UU y las menores solicitudes de hipotecas acentuaron la cautela de los inversores. Las actas de la reunión de junio de la Fed, que señalan que el crecimiento será probablemente más lento del previsto en un principio, impidieron que las alzas se impusieran con contundencia en Wall Street.
El dilema está servido; Las compañías están baratas y los resultados son buenos pero al mismo tiempo los indicadores económicos empeoran. Por eso para el resto del año vemos un mercado de rangos que se mueve entre los 9.000 y los 11.000 puntos.
El Banco de Japón (BOJ) revisó hoy al alza su previsión de crecimiento para el año fiscal 2010 que comienza en abril, hasta el 2,6 por ciento frente al 1,8 por ciento calculado anteriormente, y mantuvo los tipos de interés. El banco emisor mantuvo el tipo interbancario en el 0,1 por ciento, en que permanece desde diciembre de 2008, y revisó al alza su última previsión sobre el aumento del Producto Interior Bruto (PIB) nipón de 2010 gracias a la aceleración del crecimiento en las economías emergentes.
Calendario económico
AMD: Resultados trimestrales
W.W. Grainger: Resultados trimestrales
JPMorgan Chase: Resultados trimestrales
Google: Resultados trimestrales
PPG Industries: Resultados trimestrales
People's United Financial: Resultados trimestrales
Japón: Decisión de tipos de interés del BoJ
Australia: Informe sobre inflación
Eurozona: Informe mensual del BCE
EEUU: Índice de precios de producción, índice Empire manufacturero , peticiones semanales de subsidio por desempleo, producción industrial, capacidad de utilización e índice manufacturero de la Fed de Philadelphia
Canadá: Ventas manufactureras
Observaciones
Decisión de tipos de interés del BoJ: afecta a un rango de tipos de interés fijados por los bancos comerciales, sociedades de construcción y otras instituciones hacia sus propios ahorradores y prestatarios. También afecta al precio de activos financieros, tales como bonos, acciones y tipos de cambio, los cuales afectan al consumidor y a la demanda de negocios en una variedad de formas. Si el Banco de Japón tiene una perspective firme con respecto a la economía japonesa e incrementa la tasa de interés actual, esto es alcista para el yen.
Informe sobre inflación: mide la media de la tasa de precios al consumo de los próximos doce meses esperada por los dueños de viviendas. Esta encuesta es una medida directa de las expectativas sobre inflación, de este modo, una tendencia alcista se considera un anticipo a un incremento en las tasas de interés. Una lectura alta se percibe como positiva para el dólar australiano.
Informe mensual del BCE: análisis detallado de la situación económica y los riesgos sobre la estabilidad de precios. También provee artículos de diferentes temas relacionados con las tareas del BCE. Una postura firme con respecto a la perspectiva inflacionista de la economía y el incremento de los tipos será alcista para el euro
Índice de precios de producción: es una estimación de los cambios en los precios recibidos por productores domésticos de mercancías en cada una de las etapas del procesamiento (materias primas, materiales intermedios y bienes finales). Un resultado superior a lo esperado es alcista para el dólar.
Índice Empire manufacturero: muestra el movimiento del sector industrial en Estados Unidos. Un resultado mejor de lo esperado representa un escenario alcista para el dólar.
Peticiones semanales de subsidio por desempleo: es una medida del número de personas que han pedido su primera solicitud de seguro por desempleo. En otras palabras, provee una medida de la fortaleza en el mercado de trabajo. Un número superior al anticipado indica debilidad en el mercado laboral, que influye en la fortaleza y dirección de la actividad económica estadounidense.
Producción industrial: muestra el volumen de producción de las industrias estadounidenses. Una tendencia creciente se considera inflacionaria y podría anticipar futuros incrementos en los tipos de interés. Si el crecimiento de la producción industrial es superior al consenso del mercado, esto podría ser alcista para el dólar.
Capacidad de utilización: es el porcentaje de capacidad de producción de los Estados Unidos realmente utilizada en el corto plazo. Es un indicador del crecimiento global y de la demanda en los Estados Unidos. Una alta capacidad de utilización incrementa las presiones inflacionistas. Una lectura superior a las expectativas es alcista para el dólar.
Índice manufacturero de la Fed de Philadelphia: sirve como indicador de la tendencia del sector manufacturero, está relacionado con índice ISM (Institute for Supply Management) y el índice de producción industrial. También se usa como pronóstico del índice ISM. Una lectura superior a las expectativas es alcista para el dólar.
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