A pesar de haber puesto fin ayer a seis subidas consecutivas al perder el 0,68%, el Ibex se ha despiertado alcista y sube un 1,4% a media sesión, hasta la zona de los 10.200 enteros. En España los inversores optaron ayer por la toma de beneficios a la espera de ver lo que depara un semana cargada de referencias. Las medidas de ajuste que concretará el Gobierno hoy ante Ecofin y el arranque de la temporada de resultados a ambos lados del Atlántico son dos de los platos fuertes.
Alcoa dio ayer el pistoletazo de salida en EE UU al presentar sus cuentas al cierre de la sesión y el miércoles Banesto inaugurará la temporada en España. En Wall Street pocos inversores quisieron arriesgar y la cautela también se impuso. El Dow Jones subió un leve 0,18%, el Nasdaq, un 0,09% y el S&P 500, un 0,07%.
No son tanto los resultados lo que nos preocupa, sino qué esperan las compañías cotizadas de los próximos meses; si creen que la ralentización del crecimiento les va a afecta o no; si van a tener que revisar sus expectativas y en qué medida. Esto es la clave que permitirá que las bolsas sigan recuperando en el corto o medio plazo.
Muchos expertos, por tanto, miran el rebote reciente, centrado en las expectativas que generan los test de estrés a la banca, con cierto recelo, al entender que el temor a la ralentización económica a nivel global puede volver a marcar pronto las decisiones de los inversores.
Las subidas de la renta variable se han producido ante la expectativa que generan los resultados de los test de estrés a la banca pero somos cautos. La situación en España no ha cambiado mucho y a nivel macro no creo que tengamos grandes sorpresas esta semana. Los indicadores que llegarán de EE UU probablemente mostrarán una economía consolidada pero perdiendo fuerza.
Lo cierto es que la escalada reciente de la Bolsa no ha venido acompañada de una caída de la prima de riesgo de España -ayer concluyó en los 207,3 puntos básicos-, síntoma de que la cautela sigue imperando.
La Bolsa de Tokio cerró la sesión de este martes con una baja del 0,11% en un contexto marcado por un yen en ligera alza y a la espera de resultados financieros de las empresas estadounidenses para evaluar la tendencia económica. El índice Topix perdió por su parte el 0,38%, hasta 854,39 enteros.
En el apartado de materias primas, el crudo tipo Brent para entrega en agosto abrió hoy a la baja en Londres, mientras que el euro se acerca a los 1,26 dólares tras la exitosa subasta de deuda pública en Grecia.
Calendario económico
Intel Corporation: Resultados trimestrales
Yum! Brands: Resultados trimestrales
Fastenal: Resultados trimestrales
Japón: Producción industrial y confianza del consumidor
Alemania: Índice de precios mayoristas e índice ZEW
Suiza: Precios de producción e importación
Reino Unido: Índice de Precio de vivienda DCLG, IPC y precios minoristas
Eurozona: Índice ZEW13-07-2010 12:30 h EEUU Balanza comercial
EE.UU.: Estado mensual del presupuesto y confianza del consumidor ABC/Washington Post
Observaciones
Producción industrial: es una estimación de la producción de las fábricas y minas japonesas. Los cambios en la tendencia de la producción industrial son seguidos con mucha atención ya que es un indicador de la fortaleza del sector manufacturero. Una lectura superior a lo anticipado es alcista para el yen.
Confianza del consumidor: captura el sentimiento que los individuos tienen sobre la actividad económica. Un alto nivel de confianza del consumidor estimula la expansión económica, mientras que un nivel bajo indica una reducción de la actividad económica. Una lectura superior a lo anticipado por expertos es alcista para el yen.
Índice de precios mayoristas: mide el valor de las ventas dentro del sector mayorista en Alemania. Un incremento en las ventas mayoristas señala un aumento en las ventas minoristas y en el consumo, esto es positivo y alcista para el euro.
Precios de producción e importación: son un indicador sobre la inflación. A mayor coste de los bienes importados y de los precios pagados por los productores, mayor será el efecto sobre la inflación a nivel del consumidor, lo que resultaría en una mayor probabilidad de que el SNB incrementase los tipos de interés. Una lectura superior al consenso del mercado es alcista para el franco suizo.
Índice de Precio de vivienda DCLG: muestra los cambios en los precios inmobiliarios utilizando el método 'mix-adjusted'. Se considera un indicador de las tendencias inmobiliarias y a su vez de las presiones inflacionistas. Una lectura superior a lo esperado es positiva para la libra.
IPC: mide el cambio de los precios de una canasta de bienes y servicios comprados por los hogares para consumo. El dato subyacente excluye productos cuya volatilidad depende de ciertas temporadas, tales como comida y energía, para capturar una estimación precisa del gasto. El IPC es el principal indicador para medir la inflación y los cambios en las tendencias de consumo. Un resultado mayor que las expectativas es alcista para la libra.
Índice ZEW: mide el sentimiento de los inversores institucionales, reflejando la diferencia entre la proporción de inversores que son optimistas y los que son pesimistas. Un número positivo implica que la proporción de optimistas es superior a la de pesimistas. Un número superior a las expectativas es alcista para el euro.
Balanza comercial: es la diferencia entre el valor de las exportaciones y las importaciones. Las exportaciones pueden mostrar un reflejo importante sobre el crecimiento de la nación. Las importaciones proveen un indicador de la demanda doméstica, pero esta figura se publica tarde con respecto a otros indicadores de consumo. El informe de la balanza comercial influye sobre las proyecciones del PIB. Las exportaciones netas son un componente relativamente volátil del PIB. Un resultado superior a las expectativas es alcista para el dólar.
Estado mensual del presupuesto: aglutina las actividades financieras de las entidades federales, oficiales de pago y Bancos de la Reserva Federales. Un resultado positivo indica que las entradas exceden a los desembolsos presupuestados. Un resultado superior al consenso del mercado es alcista para el dólar.
Confianza del consumidor ABC/Washington Post: captura el nivel de confianza que los individuos tienen en la actividad económica reflejando las evaluaciones de los encuestados sobre su situación financiera personal. Un alto nivel de confianza estimula la expansión económica, mientras que una tendencia bajista anticiparía una recesión. Un resultado superior a las expectativas es alcista para el dólar.
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