Según la prensa, el Ministro de Economía prepara los últimos detalles para presentar este mes ante la SEC. Pero ahora la duda es si se reconoce el pago de los cupones ligados al PIB vinculado al crecimiento entre el 2006 y 2009. Los bancos Asesores de la operación sugieren que se entregue por los cupones un título a siete años a los inversores mayoritarios y otro a tres años para los ahorristas minoritarios.
Se estima que la SEC podría aprobar la operación a mediados de enero de 2010, pero las dudas podrían demorar la misma. El Gobierno espera que a fin de mes el equipo económico comience el road-show por diferentes países para divulgar el canje.
Hay buenas expectativas para el año 2010 para los títulos locales de renta fija, fundamentalmente por las expectativas de la reestructuración de deuda y en cuanto a todo lo que se refiere a la deuda soberana. Inclusive, con las nuevas emisiones los inversores tendrán otras alternativas y los bonos domésticos seguirían siendo atractivos debido a un mejor panorama financiero global y a una menor prima de riesgo. De todos modos, como veníamos diciendo, hay que tomar en cuenta que los títulos públicos ya descontaron parte del canje y del buen clima mundial, aunque aún no superaron los precios que presentaron en el año 2008 antes de la crisis.
Haber invertido en títulos públicos argentinos fue un buen negocio en el año 2009. Según el índice de bonos medido en dólares del IAMC, los títulos locales arrojaron una ganancia promedio de 112,08%. De los bonos en pesos el que más rindió fue el PR13 que ganó en el año 2009 342,4%, seguido por el Boden 2014 (+229%) y el Bogar 2018 (+206,2%). De los títulos emitidos en moneda extranjera, los que más rindieron fueron: los cupones ligados al PIB (TVPA +321,9% y TVPY +338,8%), seguido por el Boden 2015 que subió 209,9%.
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