Hoy se reúne la OPEP en Viena por primera vez en 2011 en medio de la tensión política que se ha recrudecido y la preocupación sobre el impacto del elevado precio del petróleo sobre la economía global.
El Brent, que está cotizando un 40 por ciento por encima de la media de 2010, subió ayer un dos por ciento;y el WTI de EE.UU. prácticamente le siguió el ritmo. Esto ha llevado el diferencial entre ambos a situarse por encima de 17 dólares. Y el Brent, que es el precio de referencia para más de la mitad de las operaciones mundiales, ha vuelto a acercarse al nivel de 120 dólares el barril.
La pérdida de producción de Libia, de cerca de 1,4 millones de barriles al día, junto con la demanda siempre fuerte, especialmente por parte de China, han llevado a la OPEP, y en particular a Arabia Saudí, a incrementar la producción por encima del objetivo declarado, en cerca de 1,3 millones de barriles al día. ¿Establecerán su cuota en línea con la producción real, la subirán, o no la modificarán, a sabiendas de que se aceptará un nivel bajo de cumplimiento de las exigencias?
Últimamente hemos visto unos datos económicos peores de lo esperado, especialmente en EE.UU. Esto ha alterado el mercado de la energía, puesto que todas las miradas han empezado a pasar de centrarse en la escasez de suministro al riesgo de destrucción de la demanda provocado por un prolongado periodo de precios elevados. Por tanto, la OPEP, que posee la mayor parte de la capacidad de almacenamiento global en estos momentos, deberá caminar por el filo de la navaja, al tratar de optimizar sus ingresos, sin afectar a la recuperación económica.
Según los informes, Arabia Saudí está planeando incrementar la producción en junio, con independencia de la reunión de la OPEP, pensando en la llegada del verano y el consiguiente aumento de la demanda de gasolina, que han llevado a los analistas a afirmar que el suministro no será suficiente para la demanda que se avecina en los próximos meses.
Los fondos de cobertura y los grandes especuladores siguen creyendo que los precios del petróleo aún tienen mucho camino que recorrer al alza, puesto que el martes de la semana pasada contaban con una posición de futuros larga en los futuros del crudo WTI de 247.350 lotes. Los datos que se publican con carácter semanal por parte de la Comisión de Negociación de Futuros de Materias Primas de EE.UU. indican que las ventas masivas durante la primera quincena de mayo, solo han contribuido a reducir las posiciones largas especulativas en un 18%, desde un máximo de más de 300.000 lotes a finales de abril.
Un incremento de la oferta supondría una capacidad de almacenamiento aún menor, y ahora que los mercados están en modo de espera, esto podría tener un impacto negativo, puesto que la capacidad de gestionar nuevos recortes en la producción (como en Libia) se va a reducir significativamente. Por otra parte, si lograran sorprender de algún modo a los mercados y detener la reciente subida de precios, se podría provoca una nueva oleada de reducción del riesgo como la que vimos en la primera quincena de mayo; especialmente teniendo en cuenta los niveles constantemente elevados de las posiciones largas especulativas, como ya hemos mencionado.
Pero por el momento, la vuelta a la debilidad del dólar, junto con las constantes tensiones en Oriente Medio constituyen un soporte para los niveles de precios actuales; lo que conlleva que la OPEP deba tomar algunas decisiones interesantes.
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