La semana de cotizaciones ha comenzado con la noticia de que Irlanda ha solicitado el rescate por parte de sus vecinos europeos, al seguir aumentando la presión sobre sus bancos, ya de por sí agobiados con la situación.
La noticia, que hacía tiempo que se esperaba, ha eliminado parte de la adversidad del riesgo que se había venido generando en el último par de semanas. Como consecuencia, los mercados de las acciones y las materias primas se han recuperado de su reciente corrección. La negociación de esta semana se va a ver recortada por la festividad del Día de Acción de Gracias en Estados Unidos el jueves.
El índice de Reuters Jefferies de CRB terminó la semana un 1,6 por ciento a la baja, con unas ganancias en lo que va de año del 5,5 por ciento. Los resultados entre las diferentes materias primas han sido variopintos, al tratar de recuperarse de las últimas correcciones que hemos visto en todos los sectores.
El crudo WTI cayó recientemente a través del nivel de 84,50 a principios de la semana, con la recuperación del dólar y la adquisición de ganancias en los mercados de renta variable. La especulación sobre nuevas subidas en los tipos de interés de China para mantener la inflación bajo control, junto con la situación de Irlanda han sido los detonantes de esta reciente corrección. Se ha mantenido la bajada desde el mes de octubre, con el mercado volviendo a establecerse en el rango de 80-85 dólares.
La posición larga especulativa en el crudo WTI subió hasta un nuevo máximo récord, confirmando la creencia generalizada de los mercados de que la recuperación económica global va a continuar y de que el estrechamiento adicional de China no va a hacer más que frenar marginalmente la economía. En las últimas semanas hemos visto estrecharse la situación de la oferta y la demanda, a medida que nos acercamos al invierno, con los inventarios de crudo WTI bajando hacia la media de los últimos cinco años.
El principal riesgo a corto plazo sigue siendo si vamos a ver saldar más posiciones hacia finales de año. Algunas posiciones siguen aún en niveles elevados, pese a su reciente corrección. El mercado sigue en posiciones cortas del dólar y un movimiento por encima de 79,60 en el índice del dólar podría indicar que está por llegar un nuevo reforzamiento del dólar.
El gas natural, que ha venido cotizando en rango durante las últimas semanas, ha repuntado con fuerza durante la última semana, al producirse coberturas de posiciones cortas con las previsiones de tiempo mucho más frío para el próximo par de semanas.
Habrá que ver si sigue este frente frío y en última instancia empuja el precio del mes front del gas fuera de su rango entre 3,75 y 4,25.
El oro se ha recuperado poco a poco tras la reciente corrección del 6,7 por ciento, mientras que la plata ha vuelto dispararse hacia niveles máximos tras su corrección del 14,7 por ciento. Los comentaristas y analistas siguen estando muy a favor del sector de los metales preciosos, como cobertura frente a las incertidumbres económicas. Los operadores a corto plazo y los inversores van a seguir esperando que se siga reforzando el dólar, lo que podría minar parte del soporte, a medida que nos acercamos al final del año.
Las posiciones largas especulativas del oro y la plata se han reducido significativamente el martes pasado, lo que indica que gran parte de las compras que vimos después de la segunda parte del alivio cuantitativo han desaparecido. Esto deja a ambos metales en una posición mejor para subir, como ya vimos los últimos días.
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