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El precio del futuro de la plata será impulsado por las expectativas favorables para el oro

[26 ago 2010] Vanda P. Andersen, Sales Account Executive, Saxo Bank   SUSCRIBIRSE

Por lo general, un dólar más débil sirve de apoyo para el precio del oro y otras materias primas, ya que los hace más baratos para los tenedores de otras monedas y amplía su atractivo de inversión. La plata, el paladio y el platino siguieron al metal precioso hacia terrenos más altos, pero el cobre sufrió con el sombrío cuadro de la economía. Por su parte, el contrato de la plata con entrega en septiembre añadió 39 centavos o 2,2%, hasta alcanzar los 18,37 dólares la onza.

Ayer, el billete verde se mostró en líneas generales fuerte frente a la mayoría de las principales divisas. Con una muy peculiar y sólida reversión en las operaciones de la plata ayer por la mañana, el mercado parece haber elevado su perfil dentro del conjunto de metales preciosos. Y con el fuerte rally de recuperación vivido el martes, acompañado por un significativo volumen de operaciones, la comunidad técnica parece estar aumentando aún más su interés en este metal.

Al igual que el del oro, este mercado pareció regresar a la vida después de un reporte de casas existentes en los EE.UU. mucho más débil que lo esperado por el consenso, y que los operadores tenían que haber estado anticipando debido a que el rally de la plata, en realidad, comenzó el martes por la mañana y ya registraba sólidas ganancias cuando se conoció la noticia.

Con el mercado de Wall Street a la baja y las negociaciones en general a la expectativa de datos macroeconómicos débiles, el nerviosismo ya se había formado previo a los números que se dieron a conocer. Así, los inventarios de plata en el Comex estuvieron en 111,604 millones de onzas, con un alza de 93,097. Estos se encuentran en sus niveles más altos de las últimas diez lecturas y, al menos en el corto plazo, no esperamos que el sentimiento alcista ceda el control. Además, no creemos que el temor a la desaceleración desaparezca fácilmente. Con la ruptura al alza del contrato con entrega en septiembre y el fuerte aumento en el volumen, es posible que el metal esté encaminado a ponerse al día con el oro.

El precio de la plata ha operado dentro de un rango relativamente estrecho en los últimos dos meses. Si bien las existencias y otros commodities cíclicos se han recuperado desde principios de julio, este metal ha continuado consolidándose. Esta estabilización es representativa de su doble función, tanto como metal industrial como precioso, que se beneficia de diferentes entornos económicos.

Mientras los bancos centrales de todo el mundo continúan combatiendo a la deflación con holgadas políticas monetarias, el mejor desempeño de los metales preciosos sobre otras clases de activos se ha mantenido. Así las cosas, y tal como cabría esperar en este tipo de situación, la cotización del oro ha exhibido el mayor adelanto, aumentando un 11,8% interanual hasta la fecha.

Si bien tuvo un desempeño inferior, la plata también ha crecido un 9,2% en lo que va de 2010. Sin embargo, la diferencia es que durante los últimos doce meses aún no ha alcanzado nuevos máximos de varias décadas. Desde que estuvo cerca de los 21 dólares por onza en medio de la crisis por el banco Bear Stearns en marzo de 2008, su precio ha sido capaz de desafiar este nivel. La evolución ha provocado que algunos inversores y operadores aumentaran sus apuestas bajistas durante el mes pasado.

Ahora, el mercado está por encima de la media móvil de 60 días. Esto sugiere que la tendencia a largo plazo se ha vuelto alcista. El cruce al alza del promedio móvil de 9 y 18 bar es una señal positiva. Los estudios de momento tienden a la baja en el rango medio, lo que podrían acelerar un rompimiento de precios si los niveles de apoyo se quiebran. La tendencia intermedia podría estar cambiando hacia arriba con el cierre por encima de la media móvil de 18 días. Dado que este se ubicó por arriba del segundo oscilador de resistencia, la postura del mercado es alcista y podría tener un impulso adicional durante la sesión.

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