A diferencia de los últimos tres años, en los que el gas natural ha caído en promedio un 3,75% en enero, la materia prima que más odia todo el mundo ha subido más del 4% en los tres primeros días hábiles del año 2010.
Los operadores atribuyen este cambio al reequilibrio anual de los índices de materias primas, en particular el Dow Jones-UBS y el SPGSCI. Si uno mira la tabla de abajo, esto se traduce en aumentar la demanda de los productos básicos que han tenido el peor rendimiento en el último año. Por lo tanto, podemos esperar una mayor demanda de gas natural y petróleo. No obstante, las materias primas que han tenido mejor rendimiento van a tener un comportamiento inverso y ver una menor demanda. En contraste, vemos un aumento general del apetito por el riesgo. Los inversores que desean una mayor exposición a productos básicos, las suscripciones en fondos de cobertura de productos básicos y los menores valores en efectivo de los fondos ayudarán a mantener el sentimiento positivo respecto a las materias primas. Los índices se ajustan durante la primera quincena, y esto debería por tanto concluir el día 13 de enero. Sin embargo, el importe ya cubierto es difícil de determinar, y el movimiento del mercado ahora se puede atribuir al aumento de las posiciones especulativas.
La siguiente tabla es válida sólo hasta la semana 51, pero la situación sigue siendo muy parecida. La plata, que aumentó más del 83%, tuvo un nivel excelente en 2010 y podría ser uno de los productos básicos más afectados por el reequilibrio junto con el oro. La magnitud del impacto dependerá de la opinión general sobre la recuperación económica.
El gas natural fue el año pasado uno de los productos básicos con peores resultados y retrocedió un 21%. Por eso, se espera que el mayor beneficiario del reequilibrio de los índices de materias primas sea el gas natural. Mañana salen los datos de almacenamiento de gas natural, que serán importantes. La previsión es de una caída de 137, y el mercado se ha esforzado en ver el impacto del frío.
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