El precio del barril de crudo ha caído sensiblemente en las últimas semanas, producto de la incertidumbre del mercado frente a los problemas de crédito en Europa. Esta puede ser una buena oportunidad para acumular petróleo a precios bajos.
A mediados de enero su cotización ha superado los 84 dólares el barril, y ha caído por debajo de los 72 dólares en los últimos días. Esta bajada, superior al 14% en pocas semanas plantea el interrogante de si conviene, o no, aprovechar esta caída para tomar posiciones.
Para esto, habría que tomar algunas consideraciones acerca del futuro de esta materia prima. Si bien los problemas en Europa han generado caídas en los precios de mercado del petróleo, no se espera que la situación en el continente sea la que afecte su demanda real en los próximos años. Por el contrario, la mayor parte del crecimiento en los pedidos de crudo vendrá de los países emergentes, encabezados por China e India.
En la actualidad, estas economías presentan balanzas comerciales y presupuestos fiscales algo más favorables que Europa o los Estados Unidos, por lo que plantea una mayor solidez de los estados más influyentes en la demanda para los años posteriores.
El caso de la oferta del petróleo también genera algunos interrogantes que podrían apoyar el alza de precios. Recordemos que se trata de una fuente de energía no renovable, y a medida que se secan los pozos más rentables y sencillos de explotar, se necesita explotar pozos más alejados con un costo cada vez mayor.
En los años ’90, las exploraciones offshore eran relativamente escasas en el marco de la oferta total de petróleo. Pero en el futuro se espera que estas fuentes se conviertan en una proporción cada vez mayor de la oferta global.
Explorar petróleo en el medio del océano es mucho más costoso que hacerlo en zonas de fácil acceso y, por tanto, los mayores costos es otro factor que impulsa las perspectivas de aumentos a largo plazo.Además hay que tener en cuenta que en este momento las economías globales no arrojan ninguna señal de inflación pero es poco probable que esta situación se mantenga a largo plazo.Recordemos que los gobiernos de todo el mundo han generado una serie de grandes estímulos para salir de la crisis global. Tarde o temprano, estos factores terminarán generando presiones inflacionarias.
El petróleo suele ser una excelente inversión en épocas de alta inflación, ayudando al inversor a proteger el valor real de su capital. Entonces, comprar crudo a precios actuales puede ser una especie de seguro contra los posibles problemas inflacionarios del futuro.
Este materia prima tiene ciertas características que la convierten en un activo bastante particular: funciona como cobertura ante determinadas situaciones que afectan en forma negativa a otras clases de activos. Por ejemplo, cuando se producen problemas militares o bélicos, es muy común que el barril suba mientras que los precios de otros activos caen ante la incertidumbre de la situación.
Por esta razón, estimo que el precio objetivo para una inversión en petróleo a seis meses sería de 77 dólares por barril, mientras que a doce meses se encontraría en los 85 dólares
(Pinchar el gráfico para ampliar)
Sugerencias:
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