Uno de los temas más candentes en el ámbito de la inversión es el relacionado con el precio de las materias primas, no sólo energéticas, sino también agrícolas, que ha sido uno de los catalizadores de la ola de protestas de las últimas semanas en el mundo árabe.
Desde el punto de vista de la demanda, la mejora de las condiciones de vida en los emergentes ha generado un fuerte repunte y, si se mantienen las previsiones de crecimiento, esta demanda debería poder sostenerse. Para poder aprovecharlo mediante fondos de inversión tenemos un amplio abanico de posibilidades, desde las más directas que consisten en invertir de forma pasiva en índices de materias primas, como hacen fondos del estilo del Parvest agriculture, hasta hacerlo
a través de fondos que invierten en compañías ligadas al sector, como DWS agribussiness.
Con esta última opción hemos de ser conscientes de que el efecto no será tan directo, ya que a la evolución de los precios de las materias primas se añade el riesgo sistémico y la correlación que tienen estas compañías con la evolución de los índices de renta variable, así como la valoración que haga el mercado respecto a la posición competitiva de la empresa o si es capaz de repercutir al cliente final esta subida de precios. Se puede dar la situación de que haya momentos en los que los índices de materias primas agrícolas estén repuntando pero temporalmente los fondos no recojan el movimiento.
La inversión en materias primas agrícolas además tiene un componente de cobertura respecto a la inflación, que si bien aún no es uno de los grandes temores en las economías desarrolladas, en el medio o largo puede tener relevancia. De forma táctica realizar una inversión en estos fondos tiene sentido, aunque deberíamos marcar stop losses ceñidos ante la incertidumbre geopolítica.
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