Los mercados de materias primas han comenzado el año con fuertes ganancias, gracias al tiempo excepcionalmente frío en todo el hemisferio norte, que ha dado un impulso al sector energético y a otros sectores.
A estas alturas del año, todo el mundo vuelve a los mercados en busca de buenas oportunidades de inversión, desde los fondos de cobertura hasta los inversores privados. Dados los buenos resultados de las materias primas en 2009, con la subida del índice CRB del 30% y el aumento en más de 60.000 millones de USD de los flujos de inversión en el sector, se esperaba y se espera otro año de resultados positivos para el sector.
Los datos de desempleo del viernes dieron claras muestras al mercado de que la recuperación en los países desarrollados podría convertirse en un movimiento a largo plazo y que tenemos que buscar soporte en las economías emergentes.
Ante esta coyuntura, se empezó a especular durante la semana con el hecho de que el gobierno chino podría comenzar a endurecer su política monetaria para reducir los riesgos inflacionarios tras unas ganancias récord en el sector crediticio. Esto podría llevar a una reducción de la demanda de materias primas y cuando esto suceda, se va a seguir muy de cerca. Esto viene a resaltar que el riesgo de inversiones de las tendencias siempre está presente a pesar del sentimiento alcista en general respecto de las materias primas.
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Estas expectativas junto con las gélidas temperaturas de este invierno han supuesto que, en particular el sector energético, comience con fuerza estas semanas, con el crudo tanteando los valores más altos de 2009 y claras rupturas del gasoil de calefacción, que está marcando nuevos topes. El crudo comenzó su repunte hace tres semanas, con un repunte del 18%, hasta un nuevo máximo de 83,52 USD, antes de que comenzaran a obtenerse las ganancias y después de los datos del desempleo en EE.UU. Las cifras de almacenamiento de la semana no han tenido mucha influencia, pero las frías temperaturas sin duda han impulsado al alza los mercados y han ofrecido argumentos extra para comprar oro negro.
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Técnicamente, el crudo WTI para entrega en febrero se ha situado en territorio de sobrecompra durante esta semana con lo que el mercado se ha expuesto a una corrección. Considerando las condiciones meteorológicas actuales, el soporte no debería encontrarse muy lejos. El soporte inicial se ha situado en 80 USD, valor que coincide asimismo con el nivel que la OPEP ha calificado de sostenible y de aceptable teniendo en cuenta el nivel económico actual de actividad. Por debajo, el siguiente nivel se sitúa en 77,80 USD seguido de 76,05 USD. La resistencia puede hallarse en 83 USD, cifra a la que sigue el nivel psicológico en 85 USD y la línea de tendencia se sitúa en 87,10 USD.
El oro comenzó la semana con menor convicción que el sector energético si bien la fuerte corrección observada hacia finales de 2009 ha proporcionado a los nuevos compradores un mejor nivel de entrada y durante la semana se han observado ciertas presiones alcistas sobre los precios. La resistencia en 1.142 USD previa al repliegue del 50% sobre la última venta masiva en 1.151 USD necesita someterse a negociación antes de que se inicie un nuevo ataque al nivel de 1.200 USD. Antes de que esto ocurra, buscar que el mercado cotice por rangos con un nivel de soporte que se aproxime a 1.171 USD antes de situarse en 1.142 USD.
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El cobre HG conserva en 2010 el sólido rendimiento que mostró en 2009 hasta alcanzar los 350 USD por las condiciones meteorológicas y la huelga de Codelco, el primer productor de cobre a escala mundial, antes de que la realización de beneficios y las noticias sobre un posible ajuste fiscal en China hayan provocado la aparición de vendedores. El impresionante repunte que comenzó en el mes de marzo de 2009 parece que seguirá intacto mientras nos mantengamos por encima de la subida de diciembre en 325 USD.
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