¿Habéis visto recientemente un gráfico del oro desde unos años atrás, en el que se podía ver a este metal precioso cotizar en el entorno de los 250 dólares?
Observar el gráfico produce vértigo. En los años sucesivos hemos asistido a una escalada progresiva y constante de la cotización del metal preciso. A principios de la década del 2000 la cotización era creciente pero estable. Tras la crisis y, ciertamente, antes de comenzar el gran estallido, la pendiente ya se agudizó llegando a constituir un canal alcista que ha tenido sus máximos en torno a los 1,577 dólares.
Y este aumento ha viendo alimentado desde diferentes ámbitos. Si comparamos los datos que ya tenemos de este primer trimestre con los datos del trimestre pasado, podemos ver que los principales aumentos se han producido desde el lado de la demanda especulativa y de la demanda de joyería. La demanda del sector joyero ha sido muy incentivada desde la India y China, los dos mayores mercados de joyería de oro. Ambos países juntos constituyen una demanda de 349,1 toneladas, lo que supone el 63% de la demanda total.
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Del mismo modo, otro fenómeno reciente que ha afectado a la cotización del oro ha sido el aumento de la demanda por parte de los bancos Centrales desde donde han incrementado su consumo en 129 toneladas, cantidad que supera a las compras totales llevadas a cabo durante los primeros tres trimestres del 2010.
Un ejemplo de este aumento de la demanda lo podemos ver por parte de Grecia en donde el banco central ha recurrido a la compra de divisas de oro con el objetivo de dar señales de seguridad y credibilidad siendo así capaz de apuntalar un sistema bancario carente de confianza.
La conclusión de todo esto es que estamos en un contexto en el que la demanda está creciendo mucho más fuerte que la oferta (a pesar de los incrementos de la producción minera), haciendo de este modo que el precio del metal se incremente.
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Ahora vamos a centrar nuestra mirada en el futuro y en el comportamiento que el oro puede tener, pero para ello, necesitamos en primer lugar hacer una aproximación desde el pasado. Recordemos que a comienzos de siglo el oro tenía una función trascendental en nuestro sistema económico. En él residían el valor y el poder de las divisas, las cuales armonizaban su cotización de precios y evolución según un sistema muy práctico que tenía que ver con las reservas de oro de cada país. Racionalmente un país cuanto más exportaba más recursos del metal recibía haciendo, de este modo, más valiosa su moneda. Sin embargo, hubo demasiados detractores ya que los países no eran capaces de aumentar libremente la cantidad de oferta monetaria y también era necesaria la implantación de organismos internacionales capaces de controlar el cumplimiento de estos criterios. Por todo ello el patrón se vino abajo provocando un crecimiento descabezado de la oferta monetaria mundial, que acabó por hacer este crecimiento muy superior al de los bienes y servicios que la sociedad es capaz de producir. Y esto, en parte, causa el proceso de inflación permanente en el que vivimos la mayoría de las sociedades desarrolladas.
¿Y por qué este escenario es tan importante? La razón radica en que demuestra que una de las utilidades del oro es servir como contraparte para darle seguridad a una moneda y ¿no creéis que esto hasta podría resultar una alternativa en caso de que la confianza en las economías tanto americana como europea se viniese más abajo? La verdad es que esto no sería más que otra justificación para seguir confiando en el aumento del oro a corto plazo.
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Si nos fijamos en el gráfico vemos el canal que ha construido en el corto plazo desde febrero de este año. El análisis técnico nos dice que la amplitud del canal nos indica el movimiento de subida o descenso que el valor tendrá en caso de romper al alza o a la baja el canal. Esto lo vemos reflejado en el movimiento representado por la línea verde clarita la cual cumple a la perfección esta regla a principios del mes de Mayo y es por ello que quizás tras haber roto a la baja el canal el 23 de junio debamos de esperar hasta niveles ligeramente más bajos para poder posicionarnos al alza en el valor.
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