Entre los mínimos registrados a finales de 2001 en la zona de 60 dólares y los máximos históricos conseguidos a mediados de 2006 en la zona de 416 dólares, el precio del cobre se incrementó más del 588%. Esto significó un prolijo y constante avance anual del 118%.
Si bien hacia el año 2008 la cotización del metal registró nuevos máximos en 427 dólares, el mercado no logró sostener este precio de manera consolidada y una profunda caída se adueñó de la tendencia. En ese momento los precios cayeron hasta mínimos en 124 dólares en diciembre del 2008, lo que representó una caída neta de casi el 71% de su valor. En términos Fibonacci podemos decir que el mercado recortó hacia los mínimos de 124 dólares poco más del 76.4% del avance registrado entre los pisos de 60 dólares y los máximos de 416 dólares.
Tanto por la profundidad de la caída como por la estructura de la misma, la cual se desarrolló en una secuencia de tres impulsos identificados en el gráfico como ABC, podemos inferir que esos mínimos suponen un suelo significativo.
En el año 2009 la dinámica del precio del cobre recobró y superó la dinámica de subida verificada años anteriores, incrementándose a lo largo del año hacia los valores actuales de 328 dólares. En términos porcentuales la cotización del metal avanzó un 164%, casi un 40% más del promedio de la subida experimentada entre 2001 y 2006.
¿Resulta este movimiento parte de una nueva subida de largo plazo, o un movimiento engañoso destinado a recortar parte de las pérdidas sufridas a lo largo del 2008, para luego caer a nuevos mínimos?
No resulta fácil responder de forma categórica esta pregunta pero trataremos de dilucidar los aspectos que resultan centrales dentro del análisis técnico y así acercar una respuesta confiable.
En primer término debemos resaltar que la subida de 2009 ha superado en forma clara el retroceso estándar del 61.8% - máximo valor admitido en recuperaciones engañosas-. Este límite, que se ubica en la zona de 306 dólares, ha actuado durante los meses de agosto, setiembre y octubre como resistencia a la subida para, finalmente, ser superado en noviembre. Además, se ha confirmado como soporte de reacción para las subidas que estamos observando hacia niveles de 328-330 dólares.
En consecuencia debemos asumir que existen pocas probabilidades de verificar nuevas caídas de grado mayor, con destino a mínimos por debajo del nivel de 124 dólares.
Por otro lado, lo escarpado de la pendiente alcista que representa mediante la subida anual del 164% ha superado con creces los movimientos más dinámicos vistos anteriormente en el mercado. De hecho, ha superado incluso la subida intermedia verificada entre octubre de 2002 y marzo de 2003, donde la cotización del metal consiguió un avance récord del 117%.
Como observamos en el gráfico de corto plazo en escala de precios diarios, las cotizaciones han logrado ubicarse cómodamente por encima de un sistema de medias móviles confiables, como resultan los promedios de 100 y 200 sesiones y se mantienen a una distancia prudencial de los mismos.
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Hacia el primer semestre de 2009 una secuencia de cinco impulsos menores llevó los precios desde los pisos de 124 dólares hacia los máximos de 244 dólares. Este primer impulso de grado mayor considerado onda (I), fue correctamente erosionado luego, con una corrección mínima pero proporcional, del 23.6% de la subida previa. Este movimiento llevó los precios de vuelta a la zona de 213 dólares, donde junto con los promedios móviles de 100 y 200 jornadas, se verificó un suelo contundente que etiquetamos en el gráfico de corto plazo, como onda (II).
Desde estos mínimos de 213 dólares el mercado ha recuperado la pendiente alcista evidenciada en el primer semestre del año, que ha llevado las cotizaciones hacia los actuales niveles de 328-330 dólares. Esto representa una subida de más del 54% hacia este segundo semestre y permite que el cobre finalice el 2009 en zona de máximos anuales.
Los ajustes verificados en los principales metales como el oro y la plata, que han hecho retroceder los precios de los mismos en promedio un 10% desde los máximos anuales hacia los actuales valores, no han incidido en la cotización del cobre.
Por el contrario, el precio de este metal ha continuado su avance de forma ininterrumpida. Si se mantiene por encima de 306-295 dólares, creemos que no existen razones que nos lleven a pensar en ajustes mayores en los próximos meses. De hecho, pensamos que podrían producirse extensiones alcistas que proyectarían las cotizaciones hacia los objetivos de 400-420 dólares, donde el actual recorrido en onda (III) se extenderá el 162% del avance registrado en la onda (I).
Adicionalmente en estos niveles los precios se enfrentarán con sus máximos históricos y, un movimiento consolidado por encima de los mismos terminará de confirmar el presente impulso alcista, inmerso dentro de una subida mayor de largo plazo, con destino a nuevos y más importantes récords en el precio del metal.
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