Si en 2009 el mercado del petróleo estuvo dominado por los movimientos en los mercados de capital, el aumento de los estímulos gubernamentales y las fluctuaciones en los mercados de divisas, en 2010 el precio del petróleo tiene enfrente desafíos adicionales.
Entre ellos destaca la elevada probabilidad de que la Reserva Federal de los Estados Unidos suba los tipos de interés – que en estos momentos continúan cercanos a cero - a lo que se suma el empeño de su presidente, Ben Bernanke, de garantizar que el dólar cobre fuerza en el mercado de divisas.
Los expertos advierten que tanto la demanda mundial, como la evolución del billete verde serán factores determinantes en el precio del crudo a corto y medio plazo. “La dirección y el nivel del dólar frente al euro es el tema latente y subyacente en el mercado de petróleo desde hace mes y medio y seguirá siéndolo mientras persista el riesgo sobre el euro ligado al déficit presupuestario de Grecia y el temor a un posible rescate por parte de la Comunidad Europea o del Fondo Monetario Internacional’, afirma Enrique Álvarez, director de Análisis de Renta Fija para Latinoamérica de IDEAglobal Inc en Nueva York.
Los repuntes del dólar reducen el atractivo de las materias primas como inversión alternativa por lo que los inversores que acumularon posiciones largas en el petróleo contando con el apoyo de un euro fuerte, se adentran en un terreno de arenas movedizas. Ahora miran al mercado con cautela después de que el crudo haya intentado sin éxito sobrepasar la barrera de 80 dólares por barril.
Si la economía mundial despega en los próximos meses, el alza del precio del crudo se apoyaría tanto en la demanda como en la oferta, por los peligros que penden sobre esta última.
Por un lado, prevalecen los riesgos políticos en regiones como Oriente Medio, en especial Iraq, Irán y Arabia Saudí, así como en Nigeria y Venezuela, que podrían ocasionar inesperados cortes en la producción. Por otro, el mercado se encontraría con los obligados gastos ocasionados por el necesario mantenimiento de las infraestructuras.
Sin embargo, algunas voces en el mercado apuntan a que el repunte de la demanda no está asegurado ya que el camino de la recuperación económica está lleno de baches. “El crecimiento de la demanda se está produciendo en Asia y en la India, no en Europa o los EE.UU. Todo depende de lo que ocurra en China, según algunos expertos.
El consenso en Wall Street apunta a que el precio del barril de crudo alcanzará los 90-95 dólares por barril a finales de 2010. Un escenario que no todos comparten. Así, en otras casas afirman que “anticipamos una media de 65 dólares por barril, vamos contra el consenso, pero me siento más cómodo con la idea de que el precio alcanzará ese rango tan alto en 2011 más que en 2010. Estamos aun en una fase demasiado temprana del ciclo económico para pensar que todo se va a arreglar en el área energética este año”, afirma el especialista.
Enrique Álvarez de IDEAglobal plantea una visión similar en relación a los precios que podría alcanzar el crudo. El analista considera que el barril de crudo no bajará de 65 dólares por barril pero difícilmente superará los 80 dólares en 2010.
Este año no cabe esperar que los factores financieros (dólar fuerte, alzas en los mercados de acciones) que apoyaron el avance del precio del crudo en 2009 tengan tanta influencia.
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