Si en su escenario aparece una corrección importante de los mercados a corto plazo en el spot, compre un call con un precio strike A y venda uno con precio strike B. El primero se elegiría prácticamente at the money, y el otro en el valor que espera que tenga el spot en el momento del vencimiento de la opción.
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El spot del cruce de divisas euro-dólar (EURUSD), por poner un ejemplo, está en 1,1730. Y espera que suba hasta aproximadamente los 1,20 en un mes. Entonces, compra un call con un strike de 1,18 por una prima de 105 pips, y vende uno con un strike de 1,20, por una prima de 39 pips.
Si el mercado es alcista, su potencial de beneficios es cualquier precio por encima de 1,1886 dólares, pero con un techo en 1,20 dólares. Sino, sufrirá la pérdida de la prima neta pagada, o 66 pips, si la opción queda sin valor al momento del vencimiento.
Ahora, si pretende capitalizar una tendencia alcista en el mercado spot, tanto a largo como a corto plazo, compre un call con strike A. Cualquier precio strike es alcista, pero cuanto más arribe lo sitúe, más out of the money será la opción, y en consecuencia, más alto será el apalancamiento.
Si cree que el cruce euro-dólar (EURUSD) va a subir a través del nivel de 1,22 en unos nueve meses y el spot está actualmente en 1,720, compra un call a ese período con un strike de 1,1750 y un precio de 108 pips.
Si el mercado es alcista, la zona de beneficios es cualquier precio spot por encima de 1,1858 dólares y su potencial es ilimitado. En cambio, si es bajista, el riesgo se limita al costo de la prima (108 pips), que se perderá si las opciones se quedan sin valor en el momento del vencimiento.
Si prevé un movimiento importante en el spot, pero no tiene certeza sobre la dirección del movimiento, compre un put o un call con el mismo precio strike, que debería estar prácticamente at the money (igual o cerca del precio de mercado).
Por ejemplo, si cree que el cruce euro-dólar (EURUSD) experimentará un movimiento significativo en alguna de las dos direcciones durante el mes que viene y el spot se sitúa en 1,173 y el precio de futuro está en torno a 1,1750, compre un call y put del par de divisas a un mes con un strike de 1,1750, por una prima de 128 pips y 127 pips, respectivamente. La prima total es, entonces, de 255 pips.
En este caso, si el mercado es alcista, la zona de beneficios es cualquier precio por encima de 1,2005 dólares o por debajo de 1,1495 dólares. Pero si cae, el riesgo está limitado al costo de la prima (255 pips), que se perderá si las opciones bajan en la fecha de vencimiento.
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