Muchos inversores profesionales utilizan una regla la hora de administrar sus portafolios. Consiste en enfocarse en activos que pagan buenos dividendos en momentos en los que los mercados o la economía en general presentan complicaciones, y cambiar a los que distribuyen menos o ninguno cuando la situación mejora.
Básicamente, se podría decir que existen dos estilos de estrategias diferentes: las de valor y las de crecimiento. La primera estrategia busca estar segura de la calidad de los activos que está comprando, mientras que la de crecimiento se enfoca en detectar compañías con mejores oportunidades de mejorar en el futuro.
En períodos en los que la fortaleza de la economía está puesta en duda, la mayoría se vuelca hacia las inversiones de valor, y los dividendos suelen ser un excelente indicador de esto en una compañía. Cuando una firma se encuentra bien establecida en su mercado, y cuenta con un flujo de caja sólido y confiable, es mucho más probable que pague buenos dividendos para sus accionistas, ya que cuenta con los recursos necesarios para hacerlo.
En cambio, en el caso de una empresa novedosa o que pertenece a un sector de alto crecimiento, probablemente la firma necesite reinvertir permanentemente sus flujos de caja para cumplir con lo que el negocio le demanda.
Las inversiones de valor equivalen a “pájaro en mano”, mientras que las de crecimiento representarían las oportunidades futuras de “cien volando”. Por este motivo, cuando la situación económica se complica y el mercado busca seguridad, muchos eligen colocar su dinero en compañías grandes y sólidas con una basta trayectoria de pago de dividendos. Tal sería el caso de, por ejemplo, Procter & Gamble (PG), Coca-Cola (KO), Johnson & Johnson (JNJ) o PepsiCo (PEP).
Además, estas empresas cuentan con la ventaja de que en períodos problemáticos para los mercados, las tasas de interés tienden a bajar. En este contexto, se vuelven más atractivas en comparación con lo que ofrecen los bonos. Esta ventaja es muy valorada por quienes les agrada recibir una renta permanente. Cuando lo que abonan los títulos de deuda está demasiado bajo, esta clase de inversores tiende a buscar mejores oportunidades de ganancia en las acciones con altos dividendos.
No obstante, una alta rentabilidad no es garantía de solidez de la empresa. Por lo que hay que tener en cuenta, además, otros factores como la situación financiera de la firma en cuestión, la estabilidad de su negocio y su trayectoria histórica. Cuando se cumplen estas condiciones, compañías de este tipo pueden ser un excelente refugio en tiempos de mercados inestables.
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