Capítulo 1
¿Qué son las acciones, los “derivados” y los CFD? ¡Establezcamos las bases antes de empezar el viaje!
Conceptos básicos sobre acciones y CFD
En todo el mundo y todos los días, los particulares negocian con acciones y con contratos por diferencia (o CFD), a saber, un producto basado en una acción que añade versatilidad al arsenal de negociación de los operadores. Cuando negocian acciones y CFD de compañías que conocen como Nokia o Coca Cola, o índices enteros, como el Índice FTSE 100, están haciendo que su dinero trabaje para ellos.
Se encuentra en el lugar correcto para aprender sobre acciones y CFD y sobre las herramientas e información que requerirá para empezar a negociar con ellos. ¡Empecemos!
En un primer apartado, explicaremos las siguientes cuestiones con vistas a que se prepare para realizar su primera negociación:
• Lo que necesita saber sobre acciones
• Lo que necesita saber sobre CFD
Acciones - Partes de una compañía
Las acciones son partes de una compañía. En otras palabras, cada una de las acciones representa la propiedad de una compañía. A modo de ejemplo, si usted es titular de 1 acción en una compañía que emite 1.000 acciones, será propietario del 0,1 por ciento de dicha compañía. Asimismo, si usted es titular de 1 acción en una compañía que ha emitido 1.000.000 acciones, será propietario del 0,0001 por ciento de dicha compañía.
Cada compañía puede determinar con total libertad cuantas acciones emitir y únicamente la compañía es competente para adoptar la decisión. Los inversores u otros agentes de mercado no pueden crear sus propias acciones. Únicamente pueden negociar con aquellas acciones que la compañía haya emitido.
Cuando usted es propietario de una acción, tiene derecho a compartir los éxitos y fracasos de la compañía así como sus ganancias y pérdidas. Cuando una compañía gana dinero, el valor de sus acciones en general se incrementa. Cuando una compañía pierde dinero, el valor de las acciones de la compañía suele en general reducirse. Por supuesto, los inversores que especulan con el precio de una acción pueden provocar que el precio fluctúe al alza o a la baja a corto plazo, si bien el rendimiento de la compañía es normalmente el conductor a largo plazo del movimiento del precio.
Los inversores compran y venden acciones para sacar partido del movimiento de precio de la acción. Si usted compra una acción y el precio de la acción en cuestión se incrementa, entonces ganará dinero. A modo de ejemplo, si compra una acción de Google (GOOG:xnas) por 400$ y la vende cuando el precio ha alcanzado los 500$, habrá ganado 100$ (500$ - 400$ = 100$).
Si usted compra una acción en corto (lo que significa que toma la acción de su operador y la vende en el mercado abierto), y el precio de dicha acción baja, habrá ganado dinero. A modo de ejemplo, si toma de su operador una acción de Google y seguidamente procede a su venta en el mercado abierto por 600$, vuelve a comprarla por 500$ y por último la devuelve a su operador, habrá ganado 100$ (600$ - 500$ = 100$).
El siguiente cuadro ilustra el comportamiento que seguirá el valor de su acción en función de que decida comprar o vender la acción en el marco de la negociación:
Los precios de las acciones fluctúan día a día. Su labor en calidad de inversor en acciones consiste en determinar qué dirección considera que el precio de la acción va a seguir y así colocar en consecuencia sus inversiones. En los apartados siguientes, adquirirá un mayor conocimiento sobre el modo de analizar una acción y así prever si el precio oscilará en el futuro.
Inversores de acciones
Los inversores de acciones que tienen voluntad de comprar o vender una acción envían sus órdenes a su banco o broker y éste se encarga del resto. A continuación, describimos el proceso íntegro:
1. Envía la orden
2. El banco o broker envía a su vez la orden al mercado de intercambio de acciones conveniente
3. El mercado cumplimenta la orden comparándola con otra orden (u órdenes)
4. El mercado envía confirmación al banco o broker de que la orden se ha cumplimentado
5. Éste actualiza la orden en su cuenta
Cuanto resulta increíble es que todo ello ocurre en cuestión de segundos, a veces en menos. Las plataformas de negociación posibilitan que la ejecución de las órdenes de inversores como usted se lleven a cabo a la velocidad del rayo.
Reutilización de la garantía
Con algunos bancos o brokers puede emplear hasta el 60% de la garantía invertida en determinadas acciones y ETF (fondos cotizados) en actividades de negociación con apalancamiento(negociación de divisas y CFD). A modo de ejemplo, si conserva una posición en una acción ordinaria con un valor de 10.000$ podrá utilizar hasta 6.000$ como garantía para cotizar con divisas y CFD.
Contratos por diferencia (CFD)
Los contratos por diferencia (CFD) son similares a las acciones y a los índices de acciones, con el beneficio añadido que supone el apalancamiento. Los CFD se fundamentan en acciones e índices de cotización de acciones. Mientras que las acciones son certificados reales que prueban la propiedad de una compañía, los CFD son meros contratos entre dos partes (en la mayor parte de los casos entre usted y su operador) que designan la cantidad de dinero que ganará, o poseerá, en función del movimiento que adopte el precio de la acción o el índice de cotización que subyace.
Mientras que el número de acciones disponibles por compañía es limitado, no existe tal restricción en el caso de los CFD. Las compañías no emiten CFD ni tampoco determinan cuantos están disponibles sino que son los inversores quienes lo hacen. Siempre y cuando existan inversores que tengan la voluntad de comprar o vender CFD y operadores u otros con intención de situarse al otro lado de la negociación, en la práctica el número de CFD con los que negociar sobre cada acción o índice de cotización de acciones no estará limitado.
Los CFD y las acciones son como las personas y los globos aerostáticos. Una persona sola no puede volar. Por su parte, un globo aerostático puede volar por sí mismo. Sin embargo, cuando una persona sube a un globo aerostático, puede volar con el globo aerostático. Cuando el globo vuela más alto, la persona que viaja en su barquilla también vuela más alto. Cuando el globo vuela más bajo, la persona que viaja en su barquilla también vuela más bajo.
Los CFD y las acciones funcionan en gran parte del mismo modo. Un CFD por sí mismo no puede oscilar al alza o a la baja en precio. Por su parte, una acción puede fluctuar al alza o a la baja en precio por sí misma. No obstante, cuando se vincula un CFD a una acción puede registrar un movimiento alcista o bajista con el precio de la acción. Cuando el precio de la acción fluctúa al alza, el valor del CFD también registra un movimiento. Cuando el precio de la acción fluctúa a la baja, el valor del CFD también registra un movimiento.
Cada CFD cuenta con una acción o índice de cotización de acciones subyacentes y específicos en los que se basa. A modo de ejemplo, si negocia con un CFD en el Índice Nikkei 225 (un índice de acciones japonesas que cotiza en la Bolsa de Tokio) el rendimiento de su CFD se fundamentará en el rendimiento del precio en el Nikkei 225. Si compra el CFD del Nikkei 225 y el precio del Nikkei 225 se incrementa, el valor de su CFD también se incrementará. En cambio, si vende el CFD del Nikkei 225 y el precio del Nikkei 225 disminuye, el valor de su CFD también se incrementará.
El siguiente cuadro ilustra el comportamiento que seguirá el valor de su CFD en función de que decida comprar o vender el CFD en el marco de la negociación y de la fluctuación del precio del activo que subyace:
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Los valores de los CFD fluctúan día a día a medida que el precio del activo que subyace oscila al alza y a la baja. Su labor en calidad de inversor en acciones es determinar la dirección en la que en su opinión se moverá el activo que subyace y así posicionar con fundamento la inversión en CFD. En los apartados siguientes, adquirirá un mayor conocimiento sobre el modo de analizar los activos que subyacen y así prever si el precio oscilará en el futuro.
Además de resultar muy sencilla la negociación, los CFD también ofrecen otra enorme ventaja sobre las acciones: el apalancamiento.
Apalancamiento
Los CFD ofrecen un beneficio añadido que se denomina apalancamiento. El apalancamiento es probablemente la característica principal de los CFD que sorprende a los inversores particulares en mayor medida. El apalancamiento es la capacidad para convertir una pequeña parcela de poder en una parcela mucho mayor a través del uso de una herramienta. Imagine que le piden que mueva una enorme roca desde el lugar en el que ahora está. Ciertamente, podría tratar de empujar y mover la roca con las manos, pero la tarea sería mucho más sencilla si pudiera utilizar una herramienta, como por ejemplo una gran barra que colocar bajo la roca para que haga algo de palanca.
Cuando se negocia con CFD el principio es el mismo. Puede ganar dinero invirtiendo sólo su propio dinero, pero también puede ganar mucho más dinero si puede aplicar la herramienta denominada apalancamiento financiero tomando prestado dinero de su operador.
Puede hacer palanca, o incrementar el poder de inversión de sus cuentas CFD utilizando una parte de su propio dinero para negociar y seguidamente tomar prestado el resto de su operador. A modo de ejemplo, puede comprar o vender un CFD sobre acciones e índices de cotización significativos utilizando una cantidad mínima de hasta el 10 por ciento de su propio dinero. Puede pedir prestado a su operador el 90 por ciento restante del precio de compra.
El apalancamiento del que disfrutará al negociar con CFD se determinará en función del margen que deba destinar a cada negociación.
Margen
El mercado CFD es un mercado fascinante porque su operador quiere prestarle dinero para que pueda incrementar su potencial de generación de beneficios en todas sus negociaciones. No obstante, antes de que su operador le preste el dinero, deberá probar que dispone de una cantidad mínima para cubrir las pérdidas en las que pueda incurrir. El margen es el dinero que junto con su operador retira en concepto de depósito con vistas a probar que está en condiciones de cubrir sus pérdidas.
A modo de ejemplo, si compra un CFD de Exxon Mobil se le exigirá que retire el 10 por ciento del precio de la acción como margen. Esto significa que si el precio de la acción es 90$, se le exigirá que retire el equivalente de 9$ con vistas a probar a su operador que dispone de la capacidad necesaria para cubrir pérdidas por un importe mínimo de 9$ (una pérdida del 10%) en el supuesto de que la negociación tome un rumbo contrario al deseado.
Los diversos CFD contemplan requisitos diversos por cuanto a los márgenes se refiere. Los CFD que cubren acciones e índices de cotización de acciones que se negocian de forma activa tienen requisitos de márgenes inferiores porque los elevados niveles de liquidez facilitan una entrada y salida rápidas de la negociación, lo que aporta a su operador una confianza añadida puesto que podrá liquidar sus posiciones sin incurrir en pérdidas no previstas. Los CFD que cubren acciones e índices de cotización de acciones que no se negocian de forma activa tienen requisitos de márgenes más elevados porque los bajos niveles de liquidez dificultan una entrada y salida rápidas de la negociación.
Muchos inversores principiantes de CFD a menudo se confunden al creer que el dinero que retiran como margen se destina realmente a la compra de acciones o de índices de cotización de acciones. No es así. Se toma prestado el 100% del precio de compra del operador. El margen únicamente prueba al operador que se dispone de dinero para cubrir las pérdidas en las que se incurra.
CFD y financiación con tipos de crédito y débito
Puesto que los CFD son un producto marginado, se financia el valor negociado a través de un crédito overnight /cargo de débito. Habrá de considerarse como el precio que se paga por acceder a una flexibilidad generosa del crédito que su operador le proporciona cuando negocia sobre un margen. Cuando dispone de un CFD durante la noche (por ejemplo, tiene una posición CFD abierta al cierre del mercado, que son las 17.00, hora de Nueva York) la posición CFD estará sujeta al crédito o débito siguiente:
• Cuando se mantiene una posición CFD larga durante la noche, se paga un interés, es decir que se está sujeto a un débito calculado sobre la base del precio del interés ofertado del mercado interbancario aplicable a la divisa en la que cotice la acción subyacente (por ejemplo, LIBOR) más un incremento (tiempo Días efectivos/360 o Días efectivos/365).
• Cuando se mantiene una posición CFD corta, se recibe un interés, lo que significa que se recibe un crédito calculado sobre la base del tipo de oferta del interbancario aplicable a la divisa en la que cotice la acción subyacente (por ejemplo, LIBID) menos una reducción (tiempo Días efectivos /360 o Días efectivos /365).*
El crédito/débito se calcula sobre el valor nominal total de la acción subyacente en la fecha en que el contrato CFD se celebre (tanto para posiciones largas como cortas).
Si abre y cierra una posición CFD en un día de cotización no se estará sujeta a tales créditos/débitos.
* Observe que en función de la jurisdicción aplicable a su cuenta, puede no recibir intereses sobre las posiciones CFD cortas.
Inversores en CFD
Los inversores en CFD que quieran comprar o vender un CFD también envían sus órdenes a su banco o broker, el cual se encarga del resto. No obstante, con los CFD, el mismo banco o broker puede cumplimentar sus órdenes de una de las dos maneras siguientes: mediante el envío de la orden a un lugar de intercambio centralizado de CFD, o interviniendo en calidad de contraparte de la negociación.
Cuando se envía una orden para un CFD que cotiza en un mercado de intercambio centralizado, su banco o broker tramitará su orden como si se tratara de una orden que tuviera por objeto una acción. A continuación, describimos el proceso íntegro:
1. Envía la orden
2. Su banco o broker envía a su vez la orden al mercado de intercambio de acciones conveniente
3. El mercado cumplimenta la orden comparándola con otra orden (u órdenes)
4. El mercado envía confirmación al banco o broker de que la orden se ha cumplimentado
5. Éste actualiza la orden en su cuenta
Cuando se envía una orden para un CFD que no cotiza en un mercado de intercambio centralizado que en su lugar cumplimentará su banco o broker, el proceso es ligeramente distinto. A continuación, describimos el proceso íntegro:
1. Envía la orden
2. Su banco o broker la cumplimenta
3. Éste la actualiza en su cuenta
Con independencia del tipo de CFD que vaya a comprar o a vender, el proceso íntegro, al igual que ocurre con la negociación de acciones, se ejecuta en cuestión de segundos.
Venta en corto de CFD
Cuando se vende en corto directamente un CFD en un mercado de intercambio, se aplican las normas vigentes para el mercado de acciones en el país en cuestión. A modo de ejemplo, cuando se negocia con CFD australianos pueden surgir limitaciones sobre el volumen de CFD que pueden negociarse en posiciones cortas en un mismo día debido a la disponibilidad de préstamo limitado en el mercado subyacente.
Asimismo, puede experimentarse el cierre forzoso de una posición si los CFD se rescatan. El riesgo es particularmente elevado si tomar la acción en préstamo se complica debido a adquisiciones, dividendos y ofertas de derechos de suscripción preferente (y otras actividades de adquisición y fusión), o por una venta creciente de fondos de cobertura de la acción.
Ver Capítulo 2: La oferta y la demanda en el mercado de valores. Factores que afectan a los precios de las acciones.