Los mercados, en la mayoría de las ocasiones, penalizan los consensos. Si los agentes financieros coinciden de manera generalizada y se muestran positivos sobre la evolución de un activo, bien sea una acción, un índice bursátil o materia prima, lo más probable es que esté cerca de su techo y viceversa.
Como quedó explicado en el anterior artículo sobre el humor de los mercados, cuando se producen los techos el 95% de los expertos tiene una opinión muy positiva, algo similar a lo que ocurre también cuando los activos testean su suelo.
No obstante, este consenso suele ser penalizado cuando una vez el activo en concreto ha tocado su máximo y comienza a ceder posiciones dado que ya no quedan alicientes para que el mercado siga rebotando, al igual que ocurre cuando alcanzan sus mínimos.
En un mercado en el que gran parte de los inversores se encuentran fuera y con un humor social negativo, en el momento en el que se produce el cambio de humor, el mercado contará con un aluvión de posiciones nuevas que se abrirán paso hasta niveles muy superiores a los que se ven cuando el humor es positivo y donde la tendencia ya ha madurado.
Extraído del libro El poder de los mercados, de Roberto Ruarte (editorial Turmalina)
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