La mayoría de los inversores está al menos medianamente familiarizado con la utilización del análisis técnico para predecir los futuros precios de los activos. Se basa en el estudio de las cotizaciones con el objetivo de tratar de proyectar cuál será su evolución.
Sin embargo, existen también muchas otras técnicas de análisis fundamental que pueden ayudarlo en el corto plazo a predecir la evolución más probable de los movimientos de las acciones. A continuación, explicaremos y analizaremos la relación entre el mercado de bonos y el de acciones.
Y para entenderlo bien, nada mejor que un ejemplo concreto con datos actuales. Analizaremos, pues, la relación entre el CDF del ETF SPDR (SPY), que replica al índice S&P 500, y el del iShares Barclays 20+ Year Treas Bond (TLT) que expresa el retorno de bonos del gobierno estadounidense con vencimientos mayores a 20 años.
Al tratarse de un CFD, resulta de lo más sencillo apostar a la subida o a la caída de cada uno de ellos. La idea básica o común es que cuando los inversores piensan que va a haber bajo crecimiento económico, baja inflación y tienen pocas ganas de asumir riesgos, compran títulos del Tesoro en lo que se conoce como "vuelo hacia la calidad".
Al realizarse este proceso, se genera en consecuencia una subida en los precios de los bonos, y una caída en los de las acciones. Cuando se da la situación inversa, es decir, cuando hay buenas perspectivas económicas y el mercado se siente con ánimos de tomar riesgo, los operadores eligen la renta variable por sobre la renta fija, y entonces bajan los bonos y suben las acciones.
En el siguiente gráfico, se puede ver la relación entre TLT (en rojo) contra SPY (en verde). Resulta evidente que existe una relación inversa entre los precios de ambos: lo más habitual es que cuando uno crezca, el otro caiga, y viceversa.
Pinchar sobre el gráfico para ampliar
No obstante, durante algunos períodos, como el señalado con el recuadro, puede producirse que ambos estén subiendo al mismo tiempo. Cuando se da una situación de este tipo, debería resultar una alerta, dado que los bonos y las acciones están enviando señales inversas. Con todo, en situaciones de este tipo, resulta posible tomar ventaja de estas alarmas. Entonces, si uno piensa que el error lo está cometiendo el mercado de renta variable, puede apostar a la baja del CDF del SPY. Por el contrario, si considera que los equivocados son los títulos de deuda, podría apostar a la caída de TLT. Otra posibilidad interesante es apostar al derrumbe de ambos, y esperar a ver cual de los dos mantiene su tendencia para cerrar la posición en el otro.
Al analizar por separado ambos gráficos, puede observar que actualmente se está produciendo una nueva divergencia: el TLT está cerca de sus máximos, mientras que el SPY no se aproximó todavía a sus mínimos del año. Esto es una señal de alerta, ya que resulta poco probable que esta relación se mantenga durante demasiado tiempo. Que es una señal de alerta implica una oportunidad de trading. Algo que un inversor bien informado debe tener en cuenta.
Pinchar sobre los gráficos para ampliar
Sugerencias:
- Para operar con el ETF o CFD del SPDR en la plataforma demo, usar el ticker (SPY:arxc)
- Para operar con el ETF o CFD del iShares Barclays 20+ Year Treas Bond en la plataforma demo, usar el ticker (TLT:arxc)
Descargar aquí la versión demo para ejecutar estas ideas.
www.saxobank.es
