Las opciones sobre divisas le permitirán no sólo aprovecharse de los movimientos de los cruces de divisas, sino que además limita el riesgo que expone su cuenta. Podrá obtener beneficios con opciones cuando suben o bajan las cotizaciones, e incluso, cuando experimentan un movimiento lateral.
Las opciones estándar también se denominan vainilla: son muy sencillas y no tienen grandes complicaciones. Las dos variedades que existen son los calls y los puts. Las primeras le confieren el derecho -pero no la obligación- de comprar un cruce en un determinado nivel de precios, en una fecha concreta o antes de ella.
Lo mismo ocurre con la otra, salvo que la diferencia radica en que aquí se trata vender un cruce de divisas en un determinado nivel de precios, en una fecha concreta o antes de ella.
Toda persona tiene la posibilidad tanto de comprar como de vender opciones call y put. Si cree que un cruce de divisas se moverá al alza puede optar por hacerse con un call o vender un put para aprovechar el movimiento. En cambio, si piensa que va a bajar, puede obtener un put o vender un call.
Características de las opciones
Las opciones sobre divisas son herramientas de negociación multidimensional únicas, y ofrecen una enorme flexibilidad en su inversión. Pero si desea tener éxito al negociar con opciones, deberá familiarizarse con sus características distintivas.
El precio strike o de ejercicio es el valor al cual compra el cruce de monedas (si ha comprado un call o vendido un put) o lo vende (si es que se ha hecho de un put o desprendido un call). La fecha de finalización es el día en que vence la opción, o queda sin valor si nadie la ejerce.
Finalmente, la prima es el precio que tiene que pagar cuando se compra una opción y el que recibe cuando la vende. Por ejemplo, puede adquirir un call sobre el EURUSD con un precio strike de 1,40 y fecha de vencimiento el 21 de diciembre, por una prima de 1,80 dólares. Al hacerlo, habrá pagado 1,80 dólares por el derecho a hacerse del cruce EURUSD a 1,40 el 21 de diciembre.
La valoración de una opción consta de dos elementos: el valor intrínseco y el temporal. Lo normal en el mercado es referirse al primero como el precio del subyacente menos el strike de la opción, (de un call, respecto de un put, es justo al contrario). En teoría, se podría defender que se debería emplear el valor futuro del subyacente en lugar de su spot, pero lo normal es emplearlo.
El temporal de una opción sería el importe cuyo valor de la opción excede el del intrínseco. La volatilidad del valor subyacente tiene un peso significativo sobre este ya que aumenta a medida que se incrementa la volatilidad, por el escenario de pérdidas y ganancias de la opción.
La posibilidad de subidas para el titular de una opción es ilimitada, mientras que la de bajadas está limitada a la prima pagada. De ahí que una sobre un valor con mayor probabilidad de moverse entre los extremos es mucho más valiosa que una sobre una menos volátil.
Hay que tener en cuenta el diferencial de los tipos de interés de las divisas en juego en una negociación de este tipo a la hora de determinar su precio, que también depende del tiempo.
El siguiente gráfico representa cómo se establece el precio de una opción call, en función de lo cerca que está el precio del valor del precio strike de la opción.
Por ejemplo, tienen un call con un precio strike de 1,20 y el valor de mercado del EURUSD ha subido hasta 1,2155. Su opción está valorada en 225 puntos treinta días antes de su fecha de vencimiento. El valor intrínseco sería la diferencia entre el precio strike del subyacente en el contrato de opción (1,20) y el de mercado (1,2155). Si tiene un call que le confiere el derecho a comprarlo a 1,20 y la cotización de mercado es de 1,2155, el valor intrínseco de la opción es de 155 puntos. Con ello, el precio de la opción es éste más el temporal (en este caso, 70 puntos).
Sugerencia:
* Para operar con el cruce de divisas euro – dólar estadounidense en la plataforma demo, usar el ticker (EURUSD).
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www.saxobank.es
