Si prevé un movimiento amplio en el spot, en una de las dos direcciones, si el precio rompe determinados niveles, debe comprar un put con precio strike A y un call, por otro lado, con un valor strike B. Eso sí: elíjalos en función de las zonas que cree que provocarán movimientos importantes en el activo.
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Veamos un ejemplo. Si cree que el par de divisas euro-dólar estadounidense (EURUSD) experimentará un cambio importante en el precio si se rompen determinados niveles y cotiza en 1,1730, entonces compra una call un mes, con un strike 1,19 por una prima de 67 pips, y un put con un strike de 1,16 por una prima de 67 pips.
En este caso, si el mercado es alcista, esta estrategia le permitirá obtener resultados si el spot se sitúa por debajo de 1,1466 dólares, o por encima de los 1,2034 en el momento del vencimiento. En cambio, si es bajista, el riesgo se limita al costo de la prima (134 pips), que se perderá si las opciones quedan sin valor en el momento del vencimiento.
Pero si espera cambios leves en el spot y cree que estos provocarán una bajada, debe usar esta estrategia, al igual que si piensa que la opción está valorada a un precio demasiado elevado; es decir, si el mercado aguarda que su cotización se mueva más de lo que estima que lo hará. Entonces, venda el call con strike A ,ya que cualquier precio strike que elija debería ser bajista, como reflejo de cómo se moverá la divisa durante el período en que esté vigente la opción.
Por ejemplo, si espera que el EURUSD permanezca relativamente estable a los niveles actuales de precios de mercado durante el próximo mes, con un spot en 1,72, entonces, venda un call con un strike de 1,18 por una prima de 86 pips.
Si el activo tiene un movimiento alcista, el potencial de beneficios de la estrategia es la prima recibida, 86 pips. En cambio, si es bajista la zona de riesgo es cualquier valor por encima de los 1,886 en el momento del vencimiento de la opción.
Short Strangle
Vender una opción strangle es una estrategia muy popular en los mercados inactivos. Podría usarla si espera que el activo cotice en un rango determinado y no rompa un nivel concreto al alza y a la baja.
Para esto, hay que deshacerse de un put con strike A y un call con strike B. Elija los precios en función de los que cree que serán los límites superior e inferior del rango de negociación.
Por ejemplo, si espera que el EURUSD cotice entre 1,16 y 1,19 durante la próxima semana y el spot está actualmente en 1,17, venda un call a una semana con un strike de 1,90 dólares por una prima de 60 pips y un put al mismo plazo con un strike de 1,16 por la misma prima. Su zona de beneficios está por encima de 1,1480 y por debajo de 1,202.
Sus beneficios se limitan a la prima de las dos opciones vendidas y el riesgo es ilimitado si esta vence in the money.
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