Los activos en los que invierten por lo general los agentes de los mercados financieros en momentos de confianza son básicamente dos: las acciones y los bonos. Los inversores suelen comprar las primeras pensando en su valorización de capital, y los otros, creyendo que el emisor (ya sea una compañía o un estado) terminará pagando periódicamente sus intereses, para luego devolverle, al momento del vencimiento, la totalidad de su capital.
Es decir, el agente debe confiar en la economía y en la empresa que adquiere, a la que le da un voto de confianza. En cambio, cuando la vende, el agente muestra su desconfianza hacia ella. Lo mismo ocurre con los títulos de deuda: cuando cree que es seguro el pago de los cupones, la prima de riesgo baja y su precio sube y viceversa.
Cuando uno va al componente material, tanto los bonos como las acciones no dejan ser papeles impresos que estarán debidamente custodiados en comisiones de valores que le garantizan su titularidad. Pero por más de que esto ocurra, su valor varía en base al humor de los participantes, que los llevan a costar una fortuna en momentos de euforia, y absolutamente nada en tiempos de depresión.
Como ejemplo bien concreto, basta recordar lo que valían los títulos de Yahoo! en su época dorada, que la tuvo, cuando la empresa fue incorporada al S&P500: llegaron a superar los 400 dólares con la euforia de la burbuja de Internet en 1999-2000, y tres años después, cayeron debajo de los 10 dólares... Si bien su tenencia estaba resguardada y la titularidad sigue siendo suya, la cotización varió.
Otro ejemplo puede ser el de los bonos rusos en la crisis de 1998: por más que estaban custodiados, su valor se destruyó por la crisis. Sin embargo, estos títulos recuperaron su precio para costar una fortuna sólo seis años después, con la recuperación de económica del país. Algo similar ocurrió con México, la Argentina y con otras tantas naciones latinoamericanas en diferentes épocas.
Es decir: básicamente, los activos en los que invierten los agentes financieros cuando perciben confianza hacia el futuro son dos: las acciones y los bonos.
Extraído del libro "El poder de los mercados", de Roberto Ruarte (editorial Turmalina)
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