La libra esterlina ha navegado en medio de una tormenta perfecta de negatividad. La divisa está acosada por la incertidumbre política que han traído las encuestas, que muestran que el Partido Conservador ha perdido la ventaja que ostentaba frente a los laboristas. Esto supondría que ningún partido tendría la mayoría en la próxima legislatura y que el partido laborista de Gordon Brown seguiría teniendo la mayoría. Pero, además, la moneda ayer se enfrentaba a una operación corporativa de dimensiones monstruosas: la compra de Prudential de la filial asiática de AIG por 35.000 millones de dólares.
¿Qué cantidad de libras deben venderse en el mercado de divisas para conseguir esta cantidad de dólares?Prudential tendrá que realizar una ampliación de capital en el mercado de valores londinense para pagar a los accionistas de AIG una parte en acciones. La perspectiva de que se tengan que vender alrededor de 23.000 millones de libras pende sobre el mercado.
Otro acontecimiento que asusta a la libra aparece en forma de la reunión del Banco de Inglaterra que se celebrará esta semana. Algunos de sus miembros, incluido el Gobernador Mervyn King, se han mantenido durante mucho tiempo pesimistas con respecto a las previsiones de la economía y mantienen la posibilidad de “rejuvenecer” los programas de “alivio cuantitativo”. Lo cierto es que la manipulación de los artículos de prensa puede acelerar el colapso de la libra, pero el mercado ya sospecha que ese es el plan, dado que puede resultar inevitable el endurecimiento de la fiscalidad por cualquier gobierno. Hablamos de la solución clásica de aumento de la deuda, devaluación, aderezada con una ultra laxa política monetaria. Es decir, el tradicional “doblar a muerto” para cualquier divisa.
Finalmente y, quizá, lo más importante en el medio plazo, es el problema de la deuda soberana a nivel global. En 2009, el Oeste parece haberse sentido como un preso que sale de la cárcel y recobra la libertad. En algunos casos, los problemas de deuda de los individuos que han llevado al sistema financiero al borde de la destrucción ha sido sustituida por el mismo problema, pero esta vez ejecutado por los gobiernos. Esta solución parece ahora que no era más que una quimera. El problema no se solucionó, simplemente pasó a engrosar otra partida del balance y ahora los mercados se están dando cuenta, como pasó en el caso de Grecia. El Reino Unido, con un perfil de deuda muy parecido al de Grecia, podría ser el próximo de la fila.
Para redondear el desolador escenario, estamos epezando a ver datos económicos en Estados Unidos, la Eurozona y el Reino Unido que sugiere que la recuperación de la economía está siendo muy lento, lo que eleva la preocupación de que nos encontremos ante un escenario de “W”, con todos lo que esto significa: la caída de los ingresos fiscales por la reducción de actividad.
Hay alguna razón que explique por qué los inversores están volviendo a la única moneda que puede actuar como divisa internacional, el dólar? Esto es lo que pasó en el cuarto trimestre de 2008, cuando el sistema parecía desmoronarse y lo que pasará en 2010, el momento en el que vamos a entrar en esta nueva y aterradora fase de la crisis.
Sugerencia:
- Para hacer trading con el cruce de divisas GBPEUR en la plataforma SaxoTrader, usar el ticker (CSGN:xvtx)
Descargar aquíla plataforma SaxoTrader para ejecutar esta idea de trading.
www.saxobank.es
