¿Son ahora menos profundas las caídas del euro?

Asia ha tratado de ampliar el final de riesgo negativo del que ha sido testigo NY. El primer movimiento del día ha consistido en tantear la parte baja, al empujar al euro-dólar hasta situar el par justo por debajo de los niveles de bajada del miércoles, un movimiento que se ha detenido a solo 15 tics del 76,4 por ciento del retroceso de Fibonacci del último movimiento alcista. Hemos observado una falta de continuidad y de hecho a mitad de mañana ha empezado de nuevo a subir, cuando el mercado se ha aferrado a que Moody’s habría comentado que creía que la eurozona quedaría intacta, aunque los riesgos fueran cada vez mayores (no obstante, conviene tener en cuenta que falta por confirmar la fuente). Todo ello ha bastado para que regresásemos a los niveles de apertura y para enviar a los bajistas a corto plazo a hibernar temporalmente.

En materia de datos, la confianza del consumidor en Reino Unido se ha sumergido hasta niveles de bajada record en octubre al caer ni más ni menos que 9 puntos desde el mes de septiembre y situarse en 36. Parece que la continuidad de la crisis de la deuda en la UE, el estancamiento de la economía de Reino Unido y el consiguiente peligro de que se destruyan puestos de trabajo han pasado factura al sentimiento. No cabe la menor duda de que el desaliento ante esta noticia se va a apoderar de los minoristas de Reino Unido ahora que nos adentramos en la campaña de compras de Navidad. Las ventas minoristas en octubre se van a conocer hoy y se prevé que dibujen un panorama muy similar.

En Singapur, las exportaciones internas no basadas en el petróleo han arrojado la mayor caída en octubre en 30 meses, ya que la ralentización de la economía global ha reducido la demanda de productos electrónicos. Las exportaciones electrónicas se han relacionado en gran parte con los pobres resultados obtenidos, al bajar un 31,2 por ciento interanual y contribuir al declive total de las exportaciones, que se ha situado en el 16,2 por ciento.

Durante la noche, el euro se ha subido de nuevo a la montaña rusa ante un estrangulamiento temprano de posiciones cortas en el euro-dólar que ha tropezado con la consiguiente presión de venta y ha invertido su tendencia rápidamente, a lo que se ha sumado un incremento en la compra de bonos SMP que ha alentado el repunte. No obstante, la rebaja por parte de Moody’s de algunos bancos regionales alemanes, los rumores sobre la petición de los bancos italianos al Banco Central Europeo de un mayor acceso a la financiación (el tema de financiación de los bancos europeos también se ha recalcado en un artículo del WSJ sobre los elevados niveles de los swaps de base euro-dólar) y los comentarios del ministro de economía neerlandés acerca de la valoración de todos los tipos de escenario (entre los que se incluye una reducción del tamaño del bloque) han dado motivos para vender mientras que Fitch ha fraguado el modo de riesgo inactivo al advertir que la calificación de los bancos estadounidenses podría verse afectada por la exposición a la eurozona.

Si bien el euro ha acabado por debilitarse, la libra ha mostrado una fortaleza aún menor. Los últimos datos que se han publicado en materia de desempleo han puesto de manifiesto que la tasa se sitúa en el nivel más alto desde 1994. Por su parte, el informe trimestral del Banco Central de Inglaterra en materia de inflación ha resultado tremendamente flojo. Se han recortado las perspectivas de crecimiento para 2012 y 2013, situándose por debajo del -1 por ciento y en el 1 por ciento respectivamente. Se considera que hay un tercio de probabilidades de que seamos testigos de una nueva recesión y las perspectivas de que se implanten nuevas medidas de alivio cuantitativo también han aumentado.

Por el contrario, los datos en EE.UU. han mantenido la última tendencia, que muestra un mejor rendimiento. La producción industrial ha repuntado con fuerza hasta el +0,7 por ciento desde el dato anterior revisado del -0,1 por ciento. La utilización de la capacidad también ha mejorado y se sitúa en el 77,8 por ciento. Las cifras en materia de inflación se han situado más o menos en línea con las previsiones. El IPC subyacente se ha incrementado un 0,1 por ciento intermensual, pero los precios generales han caído un 0,1 por ciento como consecuencia de la bajada que los costes energéticos (es la primera vez que bajan desde junio). Conviene observar que los precios del crudo se han disparado hasta situarse por encima de los 100 dólares por barril de la mano de novedades técnicas en relación con la oferta y de la solidez de los datos estadounidenses. Lacker, miembro de la Reserva Federal, ha afirmado que el crecimiento en EE.UU. debería alcanzar el 2,5-3,5 por ciento y que la Fed debería plantearse una retirada y no considerar una inyección de estímulo monetario.

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