Con los mercados cerrados tanto en el Reino Unido como en los Estados Unidos, los mercados de divisas no tuvieron excesivas dificultades esta noche, con algún ajuste residual típico de fin de mes. No obstante, la liquidez es un problema es estos mercados tan finos, y los movimientos tienden a exagerarse, con el euro cayendo unos 40 puntos respecto al dólar, y el dólar australiano otros 70 puntos. El dólar-yen, por su parte, cayó hacia el nivel de 91.
En lo que respecta a datos, el PIB canadiense animó la fiesta con un dato más fuerte de lo previsto: crecimiento anualizado del 6,1% (en contraposición al 5,9% esperado), la cifra más potente en más de una década. Además, dio credibilidad a la noción de que el Banco de Canadá comenzará su ajuste de tipos hoy, con una subida de 25 puntos básicos desde los mínimos récord de 0,25%. El dólar canadiense se negoció silenciosamente a lo largo de la sesión, y la renta variable del país subió un 0,8%.
Los miembros del Bundesbank expresaron su preocupación por que el programa de compra de bonos se esté usando como rescate para los bancos de la eurozona que posean deuda griega. Estas señales quizás signifiquen que hay cada vez más disparidad entre el BCE y el conservador banco central alemán, a cuya imagen y semejanza se modeló precisamente el BCE. Paralelamente, el Informe de Estabilidad Financiera del BCE se publicó ayer, y revela que los bancos de la eurozona se enfrentan a un "contagio peligroso" de mayores provisiones hasta el final de 2011. El informe era decididamente pesimista en otros ámbitos: el BCE avisaba que los déficits publicos disparados ariesgaban que el sector privado no tuviera dónde financiarse. Eso aumentaría los costes de los créditos y golpearía a las previsiones de crecimiento económico. Esto marcó el tono de la sesión asiática, en la que vimos una reducción general del apetito por el riesgo.
En lo que respecta a la actividad real, el Nikkei se asustó en los primeros compases después de lo que se cree que fue un error humano al negociar hundiese los futuros casi un 1% en la apertura. Estó presionó también a los cruces del yen. Los mercados también escucharon los comentarios del miembro del BCE Noyer, que asegura que los bancos centrales deberían evitar políticas que fomenten la excesiva toma de riesgos, ya que eventualmente aumentaría la escala de las insolvencias si los precios de un activo se dan la vuelta. Eso elevaría la posibilidad de una supervisión más estricta en el futuro.
Si hablamos de datos macroeconómicos, Australia marcó la agenda con los PMI de este mes, con un débil 56,3 tras el poderoso 59,8 logrado en abril. Aunque se encuentra aún por encima de la inflexión expansionaria de 50 por quinto mes consecutivo, esta caída sugiere que las recientes subidas de tipos del RBA están enfriando la demanda. La situación se repitió en China, cuyos datos PMI cayeron a 53,9 desde el anterior 55,7, por debajo del consenso de 54,5 y con la caída en la demanda de la propiedad como factor que podría explicar la cifra. El resto de datos australianos fueron mixtos, con las ventas minoristas batiendo previsiones, mientras que los permisos de construcción defraudaron. Al final, el RBA dejó los tipos intactos tal y como se esperaba, argumentando que las anteriores subidas habían frenado la demanda doméstica, además de que algunos factores externos implicaban mayores riesgos para el futuro.
Como siempre, el comienzo de mes suele traer consigo la retahíla de datos PMI e ISM. También hemos visto las ventas minoristas alemanas y el PMI para Suiza, la eurozona, el Reino Unido y Alemania. Además, un empleo alemán y de la eurozona mejor de lo previsto completa la primera sesión del mes. Tal y como hemos comentado antes, el Banco de Canadá se reúne para revisar los tipos de interés, mientras que los Estados Unidos publican el ISM manufacturero y de precios pagados, el gasto en construcción y la actividad manuracturera de la Fed de Dallas.
Bienvenidos a junio.
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