El RBA no mueve los tipos; preocupan las perspectivas globales

Divisas A primera hora de hoy hemos visto salvar el primer obstáculo de la aprobación en la Cámara de los Representantes al plan sobre la deuda de EE.UU.; ahora esperamos que se vote en el Senado. La única reacción al anuncio ha sido el silencio.

El Ministro de Economía japonés contribuye a la retórica del “control”, pero sin dar ningún paso por ahora

También hemos oído al Ministro de Economía japonés Noda afirmar en los medios que están manteniendo conversaciones con varias autoridades sobre divisas y ha reiterado su opinión de que los movimientos han sido parciales y que el yen estaba sobreponderado. Una vez más, el silencio por respuesta por parte de los mercados a estas declaraciones regulares e ineficaces; pero conviene señalar que Asia no estaba en situación de alerta importante de intervención a día de hoy, tras el artículo en el diario del Nikkei en la sesión de EE.UU. de ayer (ver a continuación). También conviene destacar que los mercados de tipos de interés del yen a corto plazo se están preparando para una entrada (posiblemente) fuerte de liquidez; con lo que conviene ser cautos.

También se ha celebrado la reunión del RBA, que ha finalizado con la conclusión de no realizar cambios, pero en la correspondiente declaración se afirma que, si bien la inflación sigue preocupando, al banco central le parece prudente esperar para realizar políticas de ajuste, por las inciertas perspectivas de los mercados financieros globales. El dólar australiano ha sufrido algo, puesto que el mercado estaba esperando un comentario algo más agresivo.

Asimismo, el índice de precios de la vivienda en Australia ha seguido bajando en el segundo trimestre (aunque no tanto como se temía y más despacio que en la caída del primer trimestre), con una caída del 0,1% intertrim. Las aprobaciones de construcción también han decepcionado, al caer un 3,5% más intermensual en junio, tras la caída revisada del 6,3% de mayo. Europa empieza el día con las ventas minoristas de Suiza y el PMI (retrasado por la festividad de ayer) junto con los datos del IPP de la eurozona. Por lo que respecta a EE.UU., tendremos los ingresos/gastos personales, junto con los datos del deflactor del PCE.

La aparente euforia en torno al acuerdo sobre el techo de la deuda de EE.UU. no duró mucho anoche, puesto que los datos del PMI de todo el mundo supusieron una gran decepción y pusieron los mercados en modo de aversión al riesgo. A la vista de los datos más pobres de Australia y China, las cifras de Alemania y el Reino Unido también han caído (el Reini Unido vuelve a territorio recesionista por primera vez en casi dos años), lo que ha ensombrecido tanto al euro como a la libra. La caída del dólar-yen hasta niveles que provocaron la última intervención del banco central de Japón, así como los rumores de que dicha entidad podría revisar los tipos en la sesión estadounidense, junto con el asunto en el diario del Nikkei de que el BOJ/MOF se está preparando para una nueva ronda de intervención (con el apoyo de EE.UU.) y posiblemente, nuevas medidas de relajación, han provocado un inteligente cambio de opinión. Algunos consideran al Nikkei una “fuente fiable” sobre lo que piensa el BOJ, y a menudo se concibe como el “portavoz” de las intenciones de las autoridades. Entre tanto, el franco suizo ha campado a sus anchas, con un repunte hasta máximos históricos frente al euro y el dólar.

Por lo que se refiere a los datos, el ISM manufacturero ha caído nada menos que 4,4 puntos, hasta el nivel de 50,9, su nivel más bajo desde el verano de 2009, con el subíndice de los nuevos pedidos cayendo a territorio negativo y el componente del empleo experimentando la mayor caída. En Wall Street se ha vivido un día mixto, pero el peso de los malos datos y la inminente votación en el Congreso sobre la deuda han provocado la caída del S&P por sexto día consecutivo, con una pérdida del 0,41% y el Nasdaq le ha seguido los pasos, con unas pérdidas del 0,43%. Los signos de una ralentización de la economía global han afectado a los precios del petróleo, con una bajada del crudo hasta los 96 dólares por barril, lo que ha afectado a las divisas de materias primas.

También ha contribuido a la retirada del riesgo la nota de prensa del Banco Popular Chino en su página web de ayer, en la que se dejaba claro que no se van a rebajar los tipos a corto plazo porque “las expectativas sobre la inflación siguen siendo fuertes, mientras que los fundamentos para la estabilidad de los precios no son sólidos y por tanto una reducción de los tipos podría provocar un rebote de la inflación y de las expectativas de la inflación”. También se presentó una lista de las herramientas disponibles: “tipos de interés, tipos de cambio, operaciones sobre el mercado abierto, el coeficiente de caja (RRR), y la gestión macroeconómica prudente”. Algunos analistas han realizado menciones sobre el orden específico en el que se presentaron las herramientas.

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