El RBA mantiene los tipos sin cambios y el dólar australiano apunta al alza

Divisas El martes, en un movimiento sorpresa, el Banco de Reserva de Australia (RBA) optó por mantener su tasa de objetivo de tesorería sin variaciones en el 4,25%. Ante las expectativas, y valoraciones, que señalaban firmemente un recorte de 25 pb, el dólar australiano ha apuntado por lo general al alza.

En el acta que acompaña, el RBA ha reconocido que los riesgos que acechan a Europa siguen subestimándose, ante el empeoramiento de las condiciones económicas desde la última reunión. Se ha estimado que la política ha sido hasta ahora apropiada, con unos tipos para los prestatarios próximos al promedio a medio plazo. No obstante, se ha afirmado que tanto una reducción de la demanda como la inflación podrían dar lugar a un recorte de tipos en el futuro.

Tal y como se esperaba, respecto de China, el RBA ha recalcado una moderación del crecimiento, si bien gran parte de los indicadores han mantenido su solidez en el segundo semestre. La fortaleza del dólar australiano se ha mencionado pero no se ha contemplado como motivo para aplicar una rebaja; entretanto, entre los aspectos más beneficiosos, figura como factor capital la bajada del euro. El mercado de bonos procedió a la venta masiva de los 18 puntos básicos que se habían estimado de antemano mientras que por su parte en Asia ha predominado la compra de caídas durante el resto de la sesión.

También han circulado rumores que apuntan a que la próxima adjudicación de nuevos préstamos en yuan del Banco Popular de China (PBOC), que está previsto que se de a conocer entre el 11 y el 15 de febrero, podría no alcanzar la magnitud que se esperaba. El último informe se hacía eco de las previsiones de un salto que nos llevaría hasta 1 billón de yuanes desde los 640.500 millones de diciembre, mientras que los rumores apuntan a una cifra que rondaría los 700.000-800.000 millones. Todo ello ha ensombrecido la renta variable en Shanghái (a la baja casi un 2%) y, como consecuencia, ha derivado en una corta y suave caída de las divisas asociadas al riesgo. No obstante, otras bolsas solo se han quedado en números negros y han limitado las repercusiones.

El Ministro de Economía de Japón ha dado a conocer los pormenores de la actividad intervencionista del cuarto trimestre, con lo que se ha demostrado que, además del tramo de más de 8 billones de yenes del 31 de octubre de 2011 (que se había anunciado previamente aunque la cuantía se desconocía), el Ministerio de Economía llevó a cabo una nueva intervención no anunciada o “furtiva” el 4 de noviembre por el importe adicional de 1 billón de yenes.

Anoche en Reino unido, los datos sobre ventas minoristas del Consorcio Británico de Minoristas (BRC) se situaron ligeramente por encima de las previsiones aunque han servido para confirmar que las compras han vivido su segundo mes de enero más pobre desde 1995. La mayor caída data de enero de 2010. Las ventas en establecimientos comparables han bajado un 0,3% interanual frente a la caída prevista del 0,8% y tras la cifra de diciembre asociada a la Navidad del +2,2%. El desglose muestra una caída de las compras de accesorios para el hogar, un crecimiento próximo a cero en ropa y una drástica reducción de las ventas de alimentos (conviene tener en cuenta que el informe recoge las ventas en función de su valor, por lo que probablemente los descuentos importantes sean un factor capital).

En la sesión europea del lunes, el euro ha sufrido presiones de un lado y de otro ya que las negociaciones/reuniones sobre Grecia se anunciaron/pospusieron para finalmente no resolverse nada. La incertidumbre se mantiene pero las divisas han regresado a los niveles de apertura de ayer en Asia. La publicación en Alemania de unos datos de pedidos de fábrica mejores de cuanto se esperaba no han bastado para empujar al euro, ya que, aparentemente, solo se han dado rodeos y más rodeos por cuanto respecta a los esfuerzos de Grecia por cumplir con las exigencias de la Troika en materia de recortes y austeridad. Las exigencias de la Troika como condición para financiar los 130.000 millones de euros incluyen un recorte de los salarios del sector privado; a modo de ejemplo, una rebaja del 20% del salario mínimo, recortes presupuestarios así como la reducción en un 15% de las pensiones complementarias.

El dólar australiano mostró un rendimiento relativo algo más bajo ante el recorte que se preveía para hoy de 25 pb por parte del RBA. El debilitamiento de los precios de commodities ha repercutido en el resto del universo del universo de las materias primas. La bajada del CAD se ha visto en parte moderada por un sólido dato del Índice de Gestores de Compra (PMI) canadiense, al alza hasta 64,1 desde 63,5 frente a las previsiones de 59,7. Los precios de la vivienda en Reino Unido han superado las expectativas, con lo que sigue la racha de datos mejores de cuanto se esperaba.

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