La situación política en Grecia ha acaparado toda la atención durante el fin de semana, con algunos acontecimientos que quizás hayan aclarado el turbio panorama que se cernía sobre los mercados al final de la semana pasada. En primer lugar, el Primer Ministro Papandreou ha sobrevivido a la cuestión de confianza a última hora del viernes, con un escaso margen de 153/144. Después, se ha pasado el fin de semana negociando con el líder de la oposición para formar un gobierno de coalición interino con un acuerdo sobre las bases esbozado a última hora del domingo (horario europeo), con la promesa de que no sería el líder del nuevo gobierno. Se espera que el gobierno de coalición se encargue de controlar durante 3-4 meses la implementación de determinadas iniciativas (el desembolso del sexto tramo de ayudas, nuevas negociaciones con la Troika sobre el nuevo programa de ajustes, presentación del presupuesto de 2012 ante el Parlamento y supervisión de la ejecución de la Participación del Sector Privado 2.0) antes de que se celebren las elecciones nacionales (el 19 de febrero podría ser la fecha elegida). La pregunta sigue siendo si ahora toca centrar la atención en la política italiana.
En pleno desarrollo de la situación en Grecia, se ha celebrado la cumbre del G20 y, como apuntaba mi compañero John Hardy, ha sido apenas un gimoteo. El resultado final ha sido que tenemos tres documentos: el comunicado, un “Plan de acción para el empleo y el crecimiento” y la Declaración Final, con un montón de promesas significativas, pero como siempre, carentes de sustancia y de detalles.
Los movimientos en el mercado asiático han sido relativamente tenues, teniendo en cuenta los acontecimientos del fin de semana, al restar actividad la festividad de Singapur. El euro-dólar ha cruzado la marca de 1,38 al anunciarse el acuerdo de coalición, pero no logró superar el nivel de 1,3835 y volvió a caer hasta los niveles de cierre de NY en una lenta caída. Las publicaciones de datos al comienzo de la semana han sido principalmente secundarias, con una caída de la confianza del empleo en el R.U. hasta un nuevo mínimo del ciclo (-72) mientras que el PMI de la construcción de Australia ha logrado marcar un leve rebote desde un nuevo mínimo récord (desde 30,0 hasta 34,7).
También hemos recibido varias cifras de algunos asesores chinos, y think tanks sobre las perspectivas del T4 en China. El asesor del Banco Popular de China, Li Daokui prevé que el crecimiento de China pueda ralentizarse hasta un 8,5 por ciento el año que viene con una caída de la inflación hasta el 2,8 por ciento en el mismo periodo. No obstante, ha opinado que China debería mantener una posición monetaria alta durante los próximos 2-3 años, y políticas simplemente de ajustes respecto de los cambios en la economía internacional. Al mismo respecto, el economista de la Comisión para la Reforma y el Desarrollo Nacional, Fan Jianping también ve una inflación más baja (un 5,5 por ciento o más baja en el T4) pero considera que las autoridades deberían esperar que se ralentizara algo más antes de plantearse una política de rebaja de los tipos. Fan ha añadido que China está buscando un equilibrio entre la inflación y el crecimiento económico, y que la política fiscal china tiene aún más margen que la política monetaria en general.
La incertidumbre en torno a la política en Grecia ha garantizado que la sesión del viernes fuera un asunto tenso. El euro cotizó en general con más tranquilidad, con unos datos económicos malos que alimentan más aún el tono alcista, con unos datos del PMI de servicios tanto de Alemania como de la Eurozona bastante malos (50,6 y 46,6 respectivamente) y una caída de los pedidos industriales de Alemania bastante más fuerte de lo previsto (un -4,3 por ciento intermensual, frente a las perspectivas del 0,1 por ciento).
Por lo que respecta a Norteamérica, el informe oficial de los salarios de EE.UU. ha sido peor de lo esperado (80k frente a 95k) pero se ha compensado ampliamente por las revisiones alcistas de los datos de los meses anteriores, con una caída de la tasa de desempleo hasta el 9,0 por ciento, desde el 9,1 por ciento. Wall Street. ha terminado la semana con una día más teñido de rojo, con la incertidumbre de Grecia creando de nuevo presión. El DJIA ha terminado con una bajada del 0,51 por ciento, el S&P perdía un 0,63 por ciento y el Nasdaq cedía un 0,44 por ciento.
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