Japón interviene para contener la subida del yen

Divisas Siguiendo los pasos del movimiento del Banco Nacional de Suiza de ayer para combatir la “enorme sobreponderación” del franco suizo, las autoridades japonesas han tomado la iniciativa esta mañana sobre el yen con varias intervenciones únicamente respecto del dólar-yen.

El Ministro de Economía Noda confirmó que el MOF intervino porque los movimientos del yen solo tendían en una dirección, pero no reveló el volumen de la intervención ni los pares de divisas. Asimismo, añadió que estaba “convencido” de que el BOJ tomaría las medidas apropiadas (tengan en cuenta que el BOJ anunció que estaba finalizando su reunión hoy en lugar de mañana, lo que ha suscitado comentarios sobre el anuncio de nuevas medidas de relajación cuantitativa para coincidir con la intervención). Esto se confirmó cuando el BOJ anunció que su programa de compra de activos se expandiría en 5billones de yenes. Una vez que se situó por encima de 78,0, la intervención en el dólar-yen siguió de forma esporádica a lo largo de toda la mañana; un enfoque ligeramente diferente al “big bang, haz todo lo que esté en tu mano” que veíamos antes, y podría resultar más efectivo a corto plazo.

A parte de la intervención, no ha habido más noticias ni datos que hayan influido en los mercados, salvo la tasa de desempleo de Nueva Zelanda, en línea con las expectativas. Sí hemos oído algunos comentarios por parte del Ministro de Economía de NZ afirmando que el ministerio no entiende que se necesiten cambios significativos de la política monetaria en estos momentos, aunque sí reconoció que el elevado nivel actual del NZD está afectando a la exportación.

Por lo que se refiere a Europa, también podemos esperar la tasa de desempleo de Noruega y los pedidos de fábrica de Alemania, antes de centrarnos en las reuniones del Banco Central de Inglaterra y el Banco Central Europeo. Puede que el inglés tenga las manos atadas con la elevada tasa de inflación, pero el mercado podría estar esperando más debates sobre posibles medidas de relajación cuantitativa. Por parte del BCE, se espera bastante tranquilidad en estos momentos, aunque en un artículo del U.K. Telegraph se sugería que anunciaría una vuelta a la crisis de deuda de la eurozona, al revelar sus intenciones de retomar las compras de deuda del estado. Por lo que se refiere al calendario de datos en EE.UU., lo único que tenemos son las solicitudes de desempleo semanales y el índice de confort de los consumidores de Bloomberg antes del informe de puestos de trabajo del sector no agrícola.

Anoche fue el Banco Nacional de Suiza el que atrajo toda la atención, con un recorte en los tipos oficiales “todo lo cerca de cero que sea posible”, una expansión masiva de la liquidez y advertencias sobre una intervención. Todo ello junto ha tenido el efecto deseado de bajar al franco suizo de las alturas, con el euro como uno de los principales beneficiarios. El PMI de servicios europeo se mezcló con los datos del Reino Unido, eclipsando al resto, y los fuertes datos de ventas minoristas de la eurozona (+0,9% intermens. frente al +0,5% esperado y a la última revisión del -1,3%) han ayudado al euro.

Por contra, el ISM no manufacturero de EE.UU. ha caído hasta 52,7, desde el último nivel de 53,3 y el informe de recortes de puestos de trabajo de Challenger mostró un aumento de los despidos por parte de grandes empresas, con una subida de casi el 60% interanual en julio. Pero el cambio en el empleo de ADP mostró un aumento de 114.000 puestos, mejor de lo esperada. No obstante, lo más probable es que los mercados se tomen estos datos con mucha cautela, dado el auténtico fallo comparado con el informe sobre los puestos de trabajo del sector no agrícola del mes pasado. Wall Street ha resistido una sesión con volatilidad pero ha logrado romper la reciente racha de siete días de pérdidas con una subida del 0,25% en el DJIA, el 0,5% en el S&P y el 0,89% en el Nasdaq.

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