La esperanza de que la reunión del G20 de este fin de semana saliese algo constructivo mantuvo el riesgo en cotas altas al término de la pasada semana pero, al final, nos hemos topado una vez más con ese vacío que dejan estas reuniones. Dicho lo cual, de las intervenciones de los delegados emanó un caudal de noticias positivas con las que evitar un repliegue de las ganancias. Y, ahora todas las miradas pasan a estar puestas en la cumbre, sin duda clave, de la UE que se va a celebrar en Cannes este fin de semana.
Se ha dado a conocer que Merkel y Sarkozy van a celebrar una nueva cumbre a mitad de semana para ajustar los detalles del plan, que, según parece, ha contado con el respaldo de los responsables en materia económica del G20. Geithner, Secretario del Tesoro estadounidense, ha declarado que si Europa incrementa sus esfuerzos para abordar la crisis, EE.UU. ayudará a Europa a través de más financiación del FMI. También parece que se ha rumoreado sobre un incremento de los recortes griegos (en un 50-60%), sobre la ampliación del FEEF y sobre el respaldo a los bancos.
Asimismo, hemos conocido que China ha llegado a un acuerdo secreto con Europa para la compra de activos infraestructurales de los estados de la UE necesitados y para continuar con la adquisición de deuda soberana a cambio de actuaciones en las reformas presupuestarias y recortes de gastos. Siguiendo con China, EE.UU. ha aplazado su informe sobre políticas en materia de tipo de cambio de sus socios comerciales en este “momento delicado”, que posiblemente volverá a tomar forma tras la próxima ronda de reuniones internacionales previstas para finales de este mes y principios del próximo. Como consecuencia, las críticas al yuan han sido mínimas en el G20 y el Primer Ministro Wen ha reiterado que el yuan se mantendrá “básicamente estable” para no dañar la exportación.
Del mismo modo, durante el fin de semana, el Centro de Información del Estado chino ha dado a conocer que espera que el crecimiento económico de China se reduzca hasta el 9,4% este año y caiga hasta el 8,7% en 2012. La inflación anual se sitúa en 2011 en el 5,5% y se prevé que baje hasta el 4% en 2012. El Centro de Información ha advertido sobre las consecuencias de introducir nuevamente paquetes de estímulo adicionales, tal y como se hizo en 2008, ya que podría desencadenarse una nueva tanda de subidas rápidas de la inflación.
La sesión asiática ha resultado por completo cuestión de rangos tras abrir en niveles que apenas diferían de los observados en NY el viernes y proceder el mercado a digerir las conclusiones de la reunión del G20. El USDJPY ha conservado las subidas por encima de 77,0 tras los rumores del viernes sobre “nuevas medidas” para combatir la fortaleza del JPY que se darán a conocer esta semana. Entre tales medidas, es probable que se incluyan más fondos para fomentar la actividad de las compañías japonesas en el extranjero y la adquisición de recursos naturales; es poco probable que se incluya el controvertido impuesto sobre las transacciones cambiarias (su FTT). Para la financiación habrá que recurrir a un presupuesto extraordinario, por lo que tendremos que esperar a la reunión de la próxima semana. Así pues, pocos avances en este tema.
Los únicos datos de relevancia publicados durante la sesión asiática han sido las exportaciones internas no petroleras de Singapur para septiembre, que han servido para confirmar la perspectiva extremadamente cautelosa de la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) para la economía local en su informe de revisión de política semestral del pasado viernes. En contra de las previsiones, las exportaciones han caído un 4,5% interanual, ya que la ralentización global ha reducido la demanda del país de productos electrónicos y de las exportaciones petroquímicas, mientras que los envíos electrónicos se han reducido en un 13,6% interanual.
Los datos del pasado viernes muestran un sólido comportamiento de las ventas minoristas en EE.UU. en septiembre (al alza un 1,1% frente al 0,7% previsto). La revisión al alza de las cifras del mes anterior ha motivado un mayor apetito de riesgo. No obstante, el dato provisional de la confianza de la Universidad de Michigan para octubre ha resultado decepcionante, al caer hasta 57,5 tras el repunte hasta 59,4 del mes anterior. No obstante, Wall Street situó el punto de mira en la mejoría del sentimiento fuera de Europa y en los datos de las ventas minoristas para así echar el cierre con fuerza a la semana. El DJIA cerró al alza un 1,45%, el S&P un 1,74% y el Nasdaq un 1,82%.
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