Durante la sesión asiática, los datos de IPC y de IPP de China han copado todas las miradas, aunque tras darse a conocer, apenas han servido de guía para los mercados. El IPC ha resultado ligeramente decepcionante, al situarse en el 4,1 por ciento interanual frente al 4,0 por ciento que preveía el consenso si bien continúa apuntando a la baja desde el dato de 4,2 del mes de noviembre. El desglose ha mostrado que la inflación de los productos no alimentarios se ha incrementado un 1,9 por ciento interanual mientras que la inflación de los productos alimentarios sigue siendo elevada y se sitúa ahora en el 9,1 por ciento interanual. El IPP ha hecho gala de una mejora más positiva al situarse en el 1,7 por ciento interanual (las previsiones apuntaban a un 1,8 por ciento y el dato de noviembre era del 2,7 por ciento). La reacción inicial ha consistido en una bajada de algunos ticks del dólar australiano así como en un empuje a la baja de los mercados de riesgo ya que los datos no permiten claramente garantizar la implementación de nuevas medidas de relajación por parte de las autoridades chinas, aunque las pérdidas se han recuperado con rapidez.
Parece que cualquier noticia positiva tiene cada vez un menor impacto en el euro ya que la moneda única ha caído hasta nuevos mínimos de 2012 frente al billete verde debido a los rumores de posibles rebajas de calificación y al pesimismo que caracteriza los comentarios macroeconómicos. Las afirmaciones del día de ayer de Fitch acerca de que la calificación AAA de Francia no corría peligro este año apenas tuvieron repercusión. Sin embargo, los rumores de hoy sobre posibles rebajas de calificación en Francia han dado luz verde al euro que ha arrojado nuevas pérdidas. Además, las tres organizaciones de predicción líderes en Europa – IFO, INSEE e INSTAT– han apuntado que la eurozona ya se ha adentrado en una suave recesión. No obstante, Von Rompuy, de la UE, ha sido menos pesimista al indicar que la UE va a entrar en una fase de estancamiento y ha tratado de pintar un panorama más esperanzador al mencionar los beneficios de negociación de un euro debilitado (lo que evidentemente no ha sido de ayuda para Reino Unido en esta última época).
Mientras, Fitch ha advertido que el Banco Central Europeo tiene que adoptar una función mucho más activa para evitar el desplome del euro, a lo que ha sumado que la crisis de la deuda era “claramente sistémica”. Los titulares también se han hecho eco de que un grupo parlamentario de la UE podría oponerse al nuevo borrador del tratado fiscal de la UE. Todo ello tampoco ha contribuido al sentimiento. El riesgo ha repuntado para escapar de los mínimos tras publicarse un artículo en el periódico alemán Handelsblatt que afirma que EE.UU. puede sumarse a los recursos del FMI para contribuir en la situación de la UE.
Ha resultado interesante observar cómo la fatalidad y el pesimismo que acechan al euro se han ido incrementando a medida que los mercados de bonos mostraban una mejora. La subasta de bonos alemanes ha contado con una demanda record (sin duda, un refugio) lo que a su vez ha contribuido a un repliegue de los diferenciales españoles e italianos. Parece que por el momento se ha pasado por alto este barómetro de estrés del euro.
El Libro Beige de la Reserva Federal no ha llevado la emoción a los mercados. Únicamente ha reiterado que el crecimiento ha pasado de “modesto a moderado”. El gasto al consumo se ha recuperado fuertemente durante las vacaciones y la actividad manufacturera sigue incrementándose. No obstante, se ha recalcado que se ha puesto freno a la contratación indefinida. Nueva York y Chicago son los únicos dos distritos que han hecho gala de un repunte explícito del crecimiento.
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