El cruce euro-dólar australiano en dos años ha caído cerca del 39%, es decir, de un máximo absoluto en el nivel de 2,1127 en el mes de octubre de 2008 hasta los mínimos situados en la zona de 1,2920 entre diciembre de 2010 y enero de 2011 y, posteriormente, en julio-agosto de este año.
Nos encontramos, claramente, ante la presencia de un “carry trade”. El dólar australiano tenía una tasa de interés del 6% en octubre del año 2008 frente a un 3,75% con la que contaba el euro. El RBA se vio obligado a bajar los tipos de interés de su divisa así como lo hicieron todos a nivel global, no obstante, no fue hasta abril de 2009 cuando alcanzó los mínimos del 3%. A partir de este momento, y con la economía australiana comenzando a reaccionar fruto, sobre todo, de la proximidad geográfica de China y de las exportaciones para esa gran potencia, fue cuando el RBA volvió a subir sus tipos hasta el nivel actual de 4,75%.
Por otro lado, el Banco Central Europeo (BCE) se vio forzado a bajar de forma constante los tipos de interés manteniéndolos de forma constante en el 1%. No fue hasta el mes de mayo de 2009 y abril del 2011 cuando el BCE decidió elevar los tipos al 1,5%, el nivel actual.
Con un valor de retorno claramente a su favor, el dólar australiano ha mantenido un rendimiento único. La renta variable al alza construirá una confianza aún más sólida en este tipo de “trade”.
El BCE comenzó a aumentar los tipos de interés mientras que los mercados de acciones comenzaron a retroceder una vez más. Inmediatamente, el cruce tambaleó su tendencia y corrigió.
Si el mercado de renta variable se embarcara en pérdidas mayores, si China comenzara a endurecer su política monetaria, aumentando sus reservas bancarias y elevando los tipos de interés o, si el RBA decide no subir los tipos, sería probable que este cruce aumente una vez más y abandone los niveles de mínimos absolutos donde en los que está cotizando.
Si se mantiene el estado actual de la economía, va a favorecer que el par de divisas se quede en estos niveles, manteniendo una negociación en “range trading” (banda de fluctuación). Mantener una posición de compra a largo plazo en este cruce es bastante penalizado debido al diferencial de las tasas de interés del euro y del dólar.
Largo plazo
El gráfico semanal nos indica una disminución de la volatilidad y de la posibilidad de que este cruce se mantenga en un rango de fluctuación amplio, entre la zona de 1,30 y 1,40.
El estocástico lento apunta una posible tendencia alcista pero el RSI en niveles del 49 indica una tendencia sin gran definición.
El doble suelo que podemos confirmar en la zona de 1,2920 parece crear las condiciones técnicas de por lo menos, interrumpir la tendencia bajista que veníamos asistiendo desde principios del 2009.
Marcamos como resistencias a largo plazo los 1,3810 y después los 1,4270 mientras que como soportes hay que marcar la zona de 1,3270 y los 1,2980.
Medio plazo
Después de llegar una vez más a los niveles mínimos absolutos de 1,2925, el par corrigió rápidamente hasta un máximo de 1,4260 en aproximadamente una semana. A día de hoy, el precio cotiza en niveles de convergencia de las medias móviles de las 50, 100 y 200 sesiones, en 1,3471, 1,3487 y 1,3518, respectivamente. Por su parte, la tendencia es descendente, con un RSI a 44 y un ADZ a 30.
Por lo tanto, marcaríamos a medio plazo las resistencia en 1,3573, 1,3712 y 1,3937 y los soportes en las zonas de 1,3460, 1,3348 y 1,3209.
Sugerencia:
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