El Comité Federal del Mercado Abierto de la FED se mueve lenta, pero firmemente a través del camino de programas de extrema liquidez que puso en marcha como consecuencia de la burbuja del año pasado. Exponemos aquí un resumen de los cambios de la declaración posterior a su reunión de ayer.
En el párrafo inicial la declaración dice “el deterioro del mercado de trabajo está disminuyendo”. El resto de cambios fue menor. El Segundo párrafo se mantuvo sin cambios y repitió que la inflación “seguirá bajo control por algún tiempo”
En la sección final, la frase principal sobre que las actuales “condiciones garantizan bajos tipos de interés por algún tiempo” se mantuvo sin cambios.
El principal cambio se produjo en la parte final de la declaración. Se introdujo un cuarto párrafo en el que delimitaba el boceto de la Reserva Federal para interrumpir la mayoría de sus políticas extraordinarias de liquidez que se llevará a cabo el 1 de febrero e incluirá los programas: AMLF, CPFF, PDCF y TSLF. El principal programa, el TALF (1 billón de euros), se retirarán hacia finales de junio de este año.
Viendo la reacción del mercado, fue una declaración bastante hawkish (de tipos alcistas) por parte de la FED, considerando que nadie espera una alteración de los tipos de interés. El calendario específico para retirar las políticas de estímulo deja claro que la Reserva Federal se quiere retirar del mercado para ver cómo puede sobrevivir por sus propios medios.
Un ejemplo de la reacción fue el cruce de divisas Euro-Dólar, que subió ligeramente, aunque a la hora de escribir este artículo (media hora después de la publicación de la declaración) estaba algo por debajo de los mínimos de ayer, lo que implica que las expectativas del mercado indica alguna subida.
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