El dólar subirá frente al euro en 2010

Dólar Para ver un nuevo artículo con previsiones del EURUSD actualizadas para 2011, pinche aquí: Previsiones para el euro-dólar en 2011: de dónde venimos y hacia dónde vamos

En el mes de diciembre hemos visto titulares que auguraban el fin del dólar americano, Muchos medios sugerían que las carteras deberían estar en euros y en oro. Hoy vemos al euro un 3-4 % por debajo de los niveles en los que cotizaba cuándo se publicaron dichos títulos. La caída del oro ha sido más dramática y cae un 7% en dos semanas.El tema es que esta tendencia se va a acentuar en 2010, al menos en el euro. La firmeza del dólar ha llegado para quedarse y para acentuarse en todo el año 2010. El euro debería sufrir las consecuencias y aquí va nuestro análisis.

El techo de medio y largo plazo del euro lo vimos en niveles de 1,6040 en el mes de Julio del año 2008. En ese momento los titulares eran muy negativos para la divisa estadounidense. De hecho, en la Quinta Avenida de Nueva York carteles “sólo se aceptan euros”, típica manifestación de psicología eufórica para el euro y depresiva para el dólar y ese techo debe ser histórico.

Sin embargo, ese techo que puso fin a cinco ondas impulsivas alcistas del euro desde niveles de 0.82 registrados en el año 2000. Por lo tanto, la caída desde 1,6040 es una corrección de largo plazo, no una tendencia en el caso del euro. Sin embargo esta corrección luce inconclusa y, al menos, deberíamos ver los niveles de 1,1680.

Ahora bien, centrándonos en el techo del año 2008 de 1,6040 empezamos a contar el ajuste de largo plazo en el que ha entrado el euro, cayendo frente al dólar. Este ajuste está a tono con el ciclo positivo del dólar que hizo piso en el año 2008 contra la mayoría de las divisas. Desde ese nivel tuvimos un gran selloff del euro que llevó los precios desde 1,6040 hasta los niveles mínimos de 1,2327 en octubre de 2008 -conjuntamente con el piso de las bolsas latinoamericanas, la caída fue en tres ondas y por eso la señalizamos como Y, como parte de un doble zig-zag-. Desde allí comenzó una onda X contratendencial importante, siendo la onda A de la X la recuperación desde 1,2327 hasta los 1,4717 de Diciembre. Luego la onda B fue la caída hasta comienzos de marzo en 1,2455 (justo aquí vimos el piso definitivo del Dow, Sp500, y pisos secundarios en Latinoamérica y Nasdaq). Desde allí empezó el gran rally del euro que hizo como toda onda C cinco claros movimientos, con una onda 4 en triángulo y una 5 en cuña, combinación letal para una onda C, esta onda C terminó a fines de noviembre de este año en 1,5142 dólar por euros.

Desde ese nivel de 1,5142 creemos que hemos comenzado un nuevo zig-zag de medio plazo y largo plazo bajista. Este zig-zag que se denota como Z debe llevar los precios en el 2010 y 2011 debajo del nivel de 1,2327 del año 2008, hacia valores de 1,1640 y potencialmente 1,1000. Es decir, al menos a la onda (4) de menor grado de la subida desde el año 2000 al 2008. Como ya avisamos, esta onda 4 está en 1,1640. Debemos prepararnos para el súper dólar y también para la mutación de la psicología del euro, el tan promocionado euro pasará, si nuestro análisis es correcto, a ser cuestionado seguramente en niveles de 1,20-1,1680. Más aun, si vamos a niveles de 1,10 en los próximos años podrían ocurrir varias cosas: la psicología mutará completamente y como ocurrió en el 2005 en los pisos del euro, se hablará de la desaparición del euro. En ese momento se dará una nueva oportunidad histórica de compra de euros porque todos estarán cortos en euros, pero falta mucho para esto. Hoy muchos inversores están largos en euros, y muy positivos.

Más aún, hay muchos participantes largo en euros, y cortos en la moneda estadounidense que tomaron dólares baratos prestados, para cubrir su posición de deuda en dólares que tendrán que ir al mercado de futuros, a calzar su posición comprando dólares, y eso retroalimentará la subida del dólar y la caída del euro que ya ha comenzado.

Por lo tanto, independientemente de rebotes de corto plazo, creemos que la tendencia ha cambiado definitivamente y el año 2010 traerá caídas para el euro. Cualquier rebote lo vemos como oportunidad de venta de euros y de regresar al “¿¡alicaído dólar?!”. En unos meses y en el 2010-2011 volverá a ser para sorpresas de muchos una época marcada por el súper-dólar, y será la moneda fuerte contra el euro, la libra, el canadiense y el franco suizo. Lo que vimos en estas dos semanas debería marcar sólo el comienzo de una nueva e importante tendencia para los próximos años.

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