Demanda de dólares tras la implementación completa de la Operación Twist

Divisas La Reserva Federal de EE.UU. anunció el miércoles una operación twist completa para apoyar a la recuperación económica, a la vez que expresó la preocupación creciente respecto de la viabilidad de la recuperación. La reacción automática ha sido plana en el extremo corto de la curva de rendimiento, pero han sido la referencia de la Fed a “riesgos bajistas significativos” para las perspectivas económicas y las tensiones financieras por la crisis europea, lo que ha dominado el sentimiento en otros mercados. Los juegos de seguridad han llevado al USD a subir frente al índice hasta su nivel más alto desde finales de febrero, con una bajada significativa de las divisas de “riesgo”.

Los detalles de la Operación Twist incluyen la venta de 400.000 millones de USD de valores del Tesoro con vencimiento a menos de 3 años, y la compra del mismo importe en el sector de 6 a 30 años. Asimismo, la Fed ha anunciado que volverá a invertir los rescates de MBS y la Agencia en el mercado de MBS, en lugar de los mercados de Bonos del Tesoro para ayudar al mercado hipotecario. No se ha mencionado ninguna medida concreta de tercera parte de relajación cuantitativa, y no se ha recortado el interés de la tasa de reserva excedente, y la pauta de tipos de financiación de la Fed bajos hasta mediados de 2013 no se modificó. Y esta ha sido la norma hasta ahora; aunque 3 disidentes mostraron su oposición a la medida: Fisher, Kocherlakota y Plosser.

Las divisas se habían estabilizado en niveles bajos al comenzar la sesión asiática. El USD ha mantenido su tono de oferta en general y se ha informado de que el Banco Central de Corea ha tratado activamente de ralentizar la bajada del won, que cayó hasta su nivel más bajo en un año frente al dólar. Esto ha ayudado a limitar el repunte de media mañana en el EUR, al anticipar los agentes cierto reequilibrio de las reservas por parte de las autoridades surcoreanas. El USD, más sólido, ha llevado al AUDUSD a tantear la paridad por primera vez desde principios de agosto.

Por lo que respecta a los datos, la economía neozelandesa no ha sido capaz de levantar cabeza en el segundo trimestre, al publicar un crecimiento intertrim. del 0,1% e interanual, del 1,5% durante el periodo, lo que sugiere que es probable que la RBNZ mantenga unos tipos de interés bajos en niveles récord hasta 2012. El kiwi, que ya está sufriendo por la recuperación del USD, cayó hasta los mínimos de hace 4 meses, frente al billete verde, antes de encontrar cierto soporte en la media móvil de 200 días en 0,7946. El resultado frente al JPY fue incluso peor, hasta tocar el mínimo de 6 meses en 60,92. Por lo que respecta al resto de datos, el PMI manufacturero de HSBC de China indicó una contracción del sector por tercera vez consecutiva, al caer hasta 49,4 desde el nivel de 49,9 de finales de agosto, al caer tanto los nuevos pedidos como los nuevos pedidos de exportaciones en medio de la ralentización global de la economía. Pero las presiones de los precios han seguido siendo evidentes, al subir el subíndice de entrada hasta 58,8, el nivel más alto en 4 meses, lo que sugiere que las autoridades chinas tendrán que seguir vigilantes en su batalla por la inflación.

Ayer, la reunión del FOMC eclipsó cualquier otra publicación de datos de EE.UU., pero para que conste, las ventas de viviendas existentes récord de agosto fueron mejores de lo esperado en el +7,7% intermens. tras un -3,5% del mes anterior, con las mayores subidas mensuales de este año. No obstante, Wall St ha seguido mostrando su decepción por las perspectivas de la Fed para la economía y las ventas de última hora provocaron una caída del 2,49% para el DJIA, del -2,94% para el S&P y del -2,01% para el Nasdaq, lo que ha acabado con el 50% de las subidas de las últimas semanas.

Por lo demás, el miércoles, la GBP ha experimentado también un resultado peor que el resto tras unas actas del BOE en un tono más pacificador (la mayoría de los miembros del Parlamento cree que se garantizarían en algún momento nuevas ventas de activos) y un tono más pesimista en unas declaraciones de Dale, que suele ser la facción más beligerante del BOE.

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