Continúan las dudas sobre el fondo de rescate de la UE

Divisas El euro ha sufrido turbulencias durante toda la sesión asiática, al caer desde su pico de las últimas 24 horas en 1,3868 por los constantes titulares que cuestionan el resultado de los debates sobre el FEEF de esta semana. La publicación de media mañana de un artículo del WSJ destacando este asunto nos ha animado a tantear las nuevas bajadas en Asia, antes de hallar cierto soporte a partir de 1,37.

Una vez más, los datos de Asia han sido de segundo nivel, con tan solo la confianza de las empresas NAB del T3 de Australia sobre la mesa. La situación de la deuda en la UE supone una amenaza para la confianza de las empresas locales, que cayó hasta -4,0 (la mayor caída en 27 meses), con una revisión de un punto a la baja del T2. No obstante, merece la pena destacar que el abanico de datos mensuales ha indicado un rebote en septiembre tras la decepción de los meses de julio y agosto; lo que ofrece algunas esperanzas de que lo peor ya haya pasado.

Japón ha publicado por fin los detalles de su borrador de plan de medidas para contrarrestar la fortaleza del yen, pero el impacto ha sido prácticamente inapreciable puesto que la mayor parte de las mismas ya se había filtrado mucho antes del día de la publicación. Como se rumoreaba, el plan incluye la puesta en marcha de un grupo de trabajo del Ministerio de Economía-Banco Central de Japón para atajar la subida del yen y la expansión de la línea de crédito en 2 billones de yenes, hasta los 10 billones, para ayudar en las fusiones de empresas y las adquisiciones de recursos en el extranjero. El plan se someterá a la aprobación del parlamento el viernes.

Una vez más, el euro se mostró firme en la primera parte de la sesión de anoche, para perder lo ganado al final de la misma, al plantearse las dudas sobre la implementación/viabilidad/legalidad del paquete de rescate expandido del FEEF. La última reunión de Merkel y Sarkozy no ha traído nada nuevo (de hecho, Sarkozy comentó que los debates se han centrado en los métodos para el FEEF) mientras que los comentarios sugieren que la capacidad de actuación del FEEF va a estar más cerca del billón de euros que de los 2 billones que se mencionaron ayer. Un artículo del Financial Times también sugería que los planes actuales de recapitalización de los bancos de la UE conllevaría un déficit de cerca de 80.000 millones de euros. Como consecuencia, el euro-dólar se ha estancado en su repunte actual al alcanzar los stops por encima de 1,3840.

La libra ha hecho oídos sordos de las actas en tono conciliador del Banco Central de Inglaterra, que ha adoptado la decisión unánime de seguir comprando activos. Entretanto, la subida continuada de la inflación se considera un fenómeno pasajero. Respecto de los bancos centrales, el Norges Banks ha mantenido los tipos sin variaciones (tal y como se preveía) y ha comentado que la actividad económica actual se sitúa ligeramente por debajo de las expectativas, aunque no se espera una mayor ralentización y sí que la inflación vaya incrementándose paulatinamente hasta los niveles objetivo.

Datos mixtos en Estados Unidos. El IPC general se ha situado tal y como se preveía en un +0,3 por ciento intermensual y en un 3,9 por ciento interanual, mientras que el IPC subyacente se ha situado ligeramente por debajo de las perspectivas en un +01 por ciento intermensual, a saber, un 2,0 por ciento interanual (frente al sorprendente incremento del IPP que conocimos el martes). Los datos de la vivienda han resultado positivos por segundo día consecutivo. Las cifras de comienzo de construcción de nuevas viviendas han sorprendido con un incremento del 15,0 por ciento intermensual, frente a las perspectivas del 3,3 por ciento. El Libro Beige de la Reserva Federal ha indicado pocas variaciones en la actividad subyacente (aunque se ha fortalecido ligeramente) respecto del mes anterior, aunque el desasosiego ante las perspectivas es mayor. No obstante, algunas regiones han mostrado una cierta desaceleración de la actividad actual aunque el gasto se ha incrementado en todo el país y las presiones salariales continúan bajo control.

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