El mercado no estaba preparado para las malas noticias que se iban presentando en la pasada jornada, aunque no fue la gravedad de las noticias lo que aparentemente importaba a los inversores, sino la propia fragilidad del mercado lo que hizo que los traders apretaran los botones de venta. Existen comentarios de pánico con respect a la situación de la deuda de algunos países de la eurozona, pero si miramos al fuerte rally de la deuda a largo plazo y la caída en el abismo –cincuenta dólares- en el precio del oro, se trata de un argumento difícil de tragar.
AUDJPY
Alguien detonó una granada en la tienda de los carry traders durante la pasada sesión. Se trató de una jornada en la que se combinaban uno de los peores días para el oro desde el apocalipsis post Lehman a finales de 2008, rally de los bonos y el peor día para el mercado de renta variable desde finales de octubre (mientras escribo esto faltan dos horas para el cierre de Wall St.) Esta combinación de factores empujó al cruce de divisas AUDJPY por encima de la media de cotización de las últimas doscientas jornadas. Esta aceleración en un contexto de aversión al riesgo debe ser analizada muy seriamente.
Previsión:
Lo aterrador de movimientos como el anterior es que pueden estirarse (más allá de toda lógica) en el corto plazo. Casi siempre nos enfrentamos a situaciones en la que todo es blanco o negro: la aceleración se frena de forma brusca o al contrario. Todo se decide entre los inversores que deciden adentrarse en ese movimiento y aquellos que entran y pánico y piensan que están realizando un movimiento absurdo y deciden echar sus posiciones por la ventana. La situación más peligrosa es cuando el mercado acelera a una velocidad mayor a la de sus participantes, que simplemente no están preparados para los acontecimientos que aparecen cuando el pánico aumenta.
USDCAD
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También el cruce USDCAD subió durante la pasada jornada. El precio del petróleo ha sido más importante para la fortaleza del dólar canadiense que la variable de los tipos de interés. El petróleo se precipitó durante la pasada jornada, en un movimiento muy similar al del oro, así que eso ha supuesto una gran presión para la divisa candiense. Habrá que ver cómo reacciona esta moneda a los datos de empleo en Estados Unidos hoy mismo.
En una nota aparte y para calmar los ánimos me gustaría pedir que echáramos una mirada atrás para tomar perspectiva de lo que está ocurriendo y viéramos qué clases de movimientos sacudieron a los mercados en 2008.
También me gustaría compartir nuestra teoría de la conspiración favorita en estos momentos: Lo que estamos viviendo es el principio del hundimiento intencionado de los mercados de renta variable internacionales que va a conducir a los inversores a variar sus preferencias hacía la deuda pública para paliar el peligro de un posible default de Estados Unidos. Se trata de una idea inverosímil, pero divertida.
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