El Gobernador de la Reserva Federal, Ben Bernanke, ya había hablado de la posibilidad de incrementar la tasa de descuento en 100 puntos básicos en su último discurso. También se trataba el tema en las actas de la última reunión del Comité Federal del Mercado Abierto (FOMC en sus siglas en ingles), en las que se recogía el mismo mensaje. La Reserva Federal ha dado el primer paso en pos de su objetivo sorprendiendo al mercado con un aumento de la tasa de descuento de 25 puntos básicos hasta el 0,75%, después del cierre de los mercados de la pasada jornada.
El momento del anuncio tomó a los mercados por sorpresa y con unas delgadas condiciones de liquidez, por lo que tanto el dólar como la rentabilidad de los bonos del tesoro estadounidense reaccionaron con subidas. La FED, que no quería ocasionar preocupación en el mercado ya ha avisado que el movimiento no implica un cambio en su actual política monetaria, ni que tan siquiera observa ninguna variación en su perspectiva de la economía. Lo que pretende es normalizar la situación de liquidez (antes de la crisis la tasa de descuento estaba situada 100 puntos básicos por encima del tipo de los FED Funds). Es importante señalar que la ventanilla de descuento casi no es utilizada por los bancos para financiarse y que la subida sólo tendrá impacto en préstamos por un importe de 14.000 millones de dólares.
La FED quiere dejar claro que este movimiento técnico no se trasladará a un cambio de política. El primero en intentar aplacar a los mercados fue el miembro de la Reserva Federal, Lockhart. Aseguraba que la política monetaria acomodaticia sigue siendo necesaria para apoyar la recuperación de una economía todavía frágil. Sus palabras tuvieron poca reacción en un principio y los inversores prefirieron apostar por un dólar más firme y una subida en la rentabilidad de los bonos a corto plazo. Fue entonces cuando tomó el micrófono otro de los miembros con derecho a voto de la FED, Bullard, y sus palabras comenzaron a tener impacto en Asia. Bullar aseguraba que la creencia de los inversores de que los tipos de interés subirían este año en Estados Unidos era “pretenciosa” y añadía que la actual política de bajos tipos de interés podría llegar a extenderse hasta el próximo ejercicio. El dólar bajó de la estratosfera después de estos comentarios, con lo que el cruce contra el euro llegó a superar por un instante e nivel de 1,35, de nuevo.
Con todo el nerviosismo causado por la FED los datos macroeconómicos fueron pronto olvidados y Asia parecía inclinada a vivir una sesión con poco apetito por el riesgo. Las bolsas se hacían eco de las caídas en los futuros del S&P y pasaban a cotizar en rojo.
La libra comenzó a cotizar a la baja en el momento en el que los corredores de divisas se dieron cuenta de que la FED está dando los primeros pasos en su política de salida, mientras el Banco de Inglaterra no parece ni tan siquiera cerca de esa posibilidad. Además, ayer el ministerio de finanzas del país anunciaba que el Estado había incurrido en déficit en enero por primera vez en 17 años. Si se extrapolan los datos un déficit superior a las 180.000 millones de libras implicaría un ratio en relación al PIB del 12,8%, mayor que el de Grecia.
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